调研基本情况
投资者活动核心信息
投资者关系活动类别 特定对象调研、其他（电话会议） 时间 2025年10月28日 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 参与机构 中泰证券、LMR Partners Limited、国联民生证券、上海胤胜资产管理、万和证券、深圳华强鼎信投资、东北证券、上海涌乐私募基金、方正证券、东吴证券等超百家机构 上市公司接待人员 副总经理、董事会秘书、财务总监 罗志青；IR&PR高级总监 黄琳涵
调研核心要点解析
自有品牌业务爆发式增长，三季度营收同比增344.5%
调研中，若羽臣披露了自有品牌业务的亮眼表现。2025年三季度，公司自有品牌业务实现营业收入4.51亿元，同比大幅增长344.5%，占整体营收比重达55.1%，成为公司营收增长的核心驱动力。
分品牌来看，绽家三季度实现营业收入2.27亿元，同比增长118.9%；1-9月累计营收6.8亿元，同比增长148.6%。斐萃则呈现爆发式增长，三季度营收2.03亿元，环比二季度增长超98.8%，1-9月累计营收3.62亿元，刷新膳食补充剂行业新品牌成长速度。此外，管理业务1-9月累计营收5.39亿元，同比增长71.1%。
利润增速滞后原因：收入确认周期影响，全年可控
针对利润增速低于收入增速的问题，公司解释称，主要系收入确认存在滞后期，而费用投放实时发生。以『抖音』海外店为例，其收入确认周期约45天，销售增长越快，未确认收入越多。但从全年财务模型看，该情况完全可控，不影响整体盈利预期。
绽家新品表现亮眼，后续聚焦『香氛』全品类布局
绽家近期新品市场反馈积极。今年8月推出的“液态马赛皂洗洁精”依托特调『香氛』与古法马赛皂配方优势，上市后连续多周蝉联天猫88VIP甄选洗洁精好评榜TOP1；无火香熏上线两周销量破万件。在双11活动中，绽家更登顶天猫快消家清新品牌双11现货4小时成交榜TOP1。
后续，绽家将以『香氛』为核心标签，持续推进品类扩张，覆盖衣物清洁、环境清洁、个人清洁和空间『香氛』等多个领域，实现家居清洁护理行业全品类覆盖。
出海规划：东南亚及中东为试点，全球化品牌思维推进
公司出海战略将优先选择文化接受度高、『香氛』产品市场基础好的东南亚及中东市场试点。绽家源于新西兰，将继续推进全球化布局；斐萃也计划出海，同样率先考虑东南亚市场。公司强调，出海并非简单“国货出海”，而是秉持全球化品牌思维，深度理解本地化需求，通过深度本地化实现市场突破。
新品牌策略：优先收购海外品牌中国所有权，快速打爆市场
在新品牌规划上，公司将在做好现有品牌基础上，聚焦大健康、家清个护等品类，全球甄选优质品牌。后续新品牌可能并非从零开始，而是通过收购海外品牌中国所有权，依托其品牌背书和成熟产品，结合公司前端业务优势，实现国内市场快速打爆。
多品牌资源分配：中台共享+灵活决策，避免“摊大饼”
为平衡多自有品牌资源分配，公司采用“集中管控+分布式创新”模式。供应链、客服、数智化等中台基建资源共享，为品牌提供“即插即用”底层能力，避免重复投入。新品牌孵化时，由董事长牵头组建专业项目组，覆盖产品设计、品牌定位、全渠道运营等全流程，同时通过业务BU经验共享，实现有效方法快速复制。
赴港上市进展：已递交申请，等待联交所审核
关于赴港上市计划，公司已于9月19日正式向香港联交所递交H股发行并主板挂牌上市申请，目前处于正常审核阶段。
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