瓶装水行业见证了两代水王的权力更迭。2010年，宗庆后登顶中国首富榜，当时娃哈哈占据饮料市场四分之一份额。他提出“再造一个娃哈哈”的目标，但未能实现。那时，农夫山泉刚从“砒霜门”中恢复，开始举办寻源活动。
十年后的2025年，钟睒睒凭借农夫山泉和万泰生物的IPO成为新首富，并连续四年蝉联榜首。2024年，宗庆后因病离世，网上出现悼念之声，随后风向转变，骂声转向钟睒睒。同年夏天，一场豪门内斗再次将两位首富牵扯其中，风评逆转。
浙江先后上演了两大“水仗”。一是宗庆后子女的争产风波，娃哈哈深受其害；二是临安水源污染事件，当地居民发起饮用水安全保卫战。在此期间，农夫山泉股价创近三年新高，钟睒睒的首富地位更加稳固。
在娃哈哈因宗家官司停滞时，农夫山泉、华润饮料、康师傅、元气森林、伊利等对手迅速抢占市场份额。2008年，康师傅因声称有“优质水源”而被揭露使用自来水加工，导致竞争环境恶化。2009年的“砒霜门”事件中，农夫山泉反击相关部门指证，钟睒睒措辞强硬，称事件背后有人操纵。
2024年，水行业发生三件大事：宗庆后去世，女儿宗馥莉接手娃哈哈；钟睒睒称自己被网暴，推出绿瓶水；华润饮料成功上市。这些事件相互交织，引发了一系列连锁反应。钟睒睒表示，推出绿瓶水是为了反击网友质疑，但此举对纯净水市场的老大华润怡宝造成巨大冲击。
价格战在线上线下蔓延。农夫山泉以低价策略抢夺市场份额，迫使怡宝降价应对。为摆脱价格战，怡宝转向差异化竞争，推出3元运动盖瓶装水。娃哈哈在2024年虽有所恢复，但在2025年显得后继乏力。农夫山泉也面临包装水业务下滑的挑战。
尽管如此，瓶装水仍是一门好生意，吸引着新老玩家激烈竞争。伊利通过“伊刻活泉”切入高端矿泉水市场，中粮也悄然布局饮用水领域。然而，这门生意已不再容易，水源争夺、渠道暗战、成本绞杀成为关键战场。
近一年来，钟睒睒频繁出现在央视《对话》节目中，讲述农夫山泉的理想主义与农业故事。尽管包装水收入下滑，农夫山泉整体营收仍微增，主要得益于东方树叶茶饮料的爆发。东方树叶已成为农夫山泉的重要收入来源，市占率持续提升。
中国市场迎来茶饮料快速发展期。东方树叶经过多年培育，产品矩阵逐渐完善，试图拓展消费场景。面对东方树叶的垄断地位，华润饮料、元气森林等品牌奋力追赶。无糖茶市场竞争激烈，增速放缓，但各大品牌仍在寻找新的增长点。
中国水生意正经历前所未有的阵痛与迷茫。水源地的天然壁垒在价格战与渠道战中被稀释，明星产品的成功需要长期市场教育。娃哈哈的传承之困、农夫山泉的舆论风波、华润饮料的“水强饮弱”、元气森林的转型压力以及伊利等巨头的跨界竞争，都表明“卖水造富”的神话愈发艰难。下一个卖水的首富在哪里？谁将接过水王权杖？在这个关键时刻，方向、动作与步伐都至关重要。
