国家外汇管理局最新数据显示，截至2025年7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76%。同期，中国人民银行黄金储备报7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨），这是连续第9个月增持黄金。
对于外汇储备下降的原因，国家外汇管理局表示，2025年7月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用导致当月外汇储备规模下降。尽管如此，我国经济基础稳固，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
民生银行首席经济学家温彬指出，7月外汇储备规模变化受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用。美联储推迟降息，美元指数上涨3.2%，重回100点，非美货币集体贬值，日元、欧元、英镑兑美元分别下跌4.5%、3.2%、3.8%。由于外储以美元计价，非美货币贬值减少了经汇率折算后的外汇储备规模。此外，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1%，对外储形成拖累。然而，在美国与各方关税协议陆续落地、美股科技板块财报亮眼等因素驱动下，美国股指创下新高，对外储形成支撑。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前我国略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕水平。未来外储规模有望保持基本稳定，这将为人民币汇率保持合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。7月份，我国出口通过优化产品结构、贸易伙伴多元化、拓展外贸新动能等方式实现了8%的超预期增长。国内经济在财政、货币、产业、民生等政策支持下稳健运行。下半年，我国经济依然面临不少风险挑战，但在政策大力支持下将继续稳中向好，为国际收支保持整体平衡和外汇储备规模保持基本稳定奠定坚实基础。
关于黄金储备，自2024年11月重启增持黄金以来，人民银行已连续第9个月扩大黄金储备。7月末官方黄金储备增量虽处于低位，但符合市场预期。王青认为，国际经贸摩擦态势有所降温，避险需求弱化导致国际金价小幅调整但仍处高位。人民银行继续增持黄金，主要是因为美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价可能在相当长一段时间内易涨难跌。从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。未来，人民银行增持黄金仍是大方向，以优化国际储备结构、稳慎推进人民币国际化，并应对当前国际环境变化。
