亚朵酒店曾凭借“酒店+零售”模式在资本市场大放异彩，但其核心业务正面临增长困境。经过降价后，目前亚朵的日均房价为418元，但中产阶级仍觉得贵。
这家中高端酒店龙头表面风光，实则面临着竞争加剧、盈利下滑和加盟店管理混乱等挑战。近期有报道指出，亚朵正在考虑在香港二次上市，以寻求新的增长动能。亚朵已与顾问合作，计划在香港上市募资数亿美元。这能否成为挽救亚朵的强心剂尚待观察。
亚朵生活控股有限公司主要经营酒店和零售两大业务板块，2022年11月在美国纳斯达克挂牌上市，总市值约46亿美元。根据Frost & Sullivan的数据，按2024年底的客房数量来看，亚朵是中国最大的中高端酒店连锁。
亚朵的商业模式是轻资产模式，依靠加盟和零售两大支柱。截至2025年3月，亚朵拥有1727家酒店，其中2022-2024年的复合增速高达31.8%。这种高速扩张让亚朵通过加盟管理费实现业绩增长。2025年一季度，来自加盟店的收入为10.32亿元，同比增长23.4%，占营收比例超过54%。
亚朵的零售业务主要售卖“亚朵星球”枕头，2024年单枕头销量超380万只。2025年一季度，整个零售板块收入6.94亿元，同比增长66.5%，占营收比例突破36%。然而，尽管房间增多且零售业务高增长，亚朵的盈利能力却在下滑。2025年第一季度，亚朵成本及费用为15.65亿元，较2024年同期增长36%，股东净利润同比下滑5.5%。
亚朵的日均房价从2019年的429.5元降至2025年的418元，入住率也从73.3%降至70.2%。亚朵的特色服务包括自助健身房、洗衣房、早餐、免费领颈贴、香薰等睡眠锦囊、夜宵时间提供粥等。但用户普遍认为，亚朵的价格堪比五星级酒店，而服务质量却不如预期。
亚朵在中国中高端酒店市场面临国际品牌如希尔顿、洲际、万豪以及本土品牌华住、锦江、首旅的竞争。去年以来，中国“酒店四巨头”纷纷打起价格战，导致RevPAR、ADR和入住率均录得同比下滑。亚朵可能已经采取措施降低加盟商的经营成本，以进一步降低房价。
今年以来，亚朵酒店多次引发舆情。例如，长白山八一七稻米节音乐会期间，附近亚朵酒店房价飙升至4000到5000元，当地市场监督管理局紧急介入。此外，杭州一家亚朵酒店因枕套上标有某医院LOGO标识而引发舆论质疑。黑猫投诉平台上，关于亚朵酒店的投诉量超过1480条，主要集中在卫生不达标、服务不到位和乱收费等方面。
亚朵仍在快速扩张，截至今年3月，正在开发的托管酒店高达755家。如何平衡高额的成本费用并管理好加盟商，以维系其高端品牌形象，对亚朵而言是一个不小的挑战。
