9月悬念从“是否降息”变为“降息多少”？贝森特施压美联储 市场押注大幅降息！随着温和的美国7月通胀报告出炉，交易员对美联储很快降息的信心增强。市场关注点从“是否降息”转向了“降息多少”。
一些业内人士认为，美联储可能大幅下调利率。美国财长贝森特的鸽派言论也可能加剧美联储内部的博弈。贝森特表示，希望参议院能在9月会议前确认斯蒂芬·米兰填补美联储理事会的临时空缺。他指出，鉴于近期就业数据修正和有利的通胀数据，米兰的任命可能为9月会议上大幅降息奠定基础。
贝森特强调，如果美联储在7月底掌握了修正后的就业数据，可能在6月和7月就已降息。美国总统特朗普提名米兰填补库格勒提前离任留下的席位空缺。贝森特认为米兰将改变美联储的构成，增加鸽派声音。
此前，在7月议息会议上，两位美联储理事沃勒和鲍曼投票反对按兵不动。若米兰的提名在9月会议前获批，美联储决策层中的鸽派声音将进一步放大，这可能使美联储在9月降息50个基点成为可能。
美国固收市场的变动显示，投资者押注美联储在未来几个月降低借贷成本。周二公布的温和通胀数据后，2年期美债收益率下跌4个基点至3.73%，掉期交易员将9月降息概率上调至90%以上。核心CPI环比上涨0.3%，与预期一致。
CreditSights投资级和宏观经济策略主管Zachary Griffiths表示，即使通胀数据未出现意外上行，市场仍预期更多降息。他认为美联储将在9月降息，甚至可能降息50个基点。贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Riede也认为，美联储将在9月开始降息，并可能下调50个基点。
摩根士丹利投资管理公司抵押贷款和证券化投资团队联席主管Andrew Szczurowski指出，市场原本预期更高的通胀数据，但实际并未如此。他认为，美联储未能实现劳动力目标的程度可能比未能实现通胀目标更严重。
在CPI报告发布前，不少交易员布局期权头寸，这些头寸将受益于美联储在9月降息50个基点。业内计算显示，如果SOFR合约开始定价9月降息50个基点的影响，相关期权交易可能会带来高达4000万美元的回报。
尽管如此，距离9月16日至17日的议息会议还有一个多月时间，期间市场还需经受另一个月度CPI和非农数据的考验。美联储主席鲍威尔还将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上发表演讲，阐明其对通胀风险的看法。
