海光信息（688041.SH）被称为“中国英伟达”，其市值在短时间内大幅增长。8月22日，海光信息股价涨停，总市值达到4325亿元，创下新高。与2022年最低时不到900亿元的市值相比，三年时间里涨了四倍多。公司股东户数为3.5万户，如果持仓至今，户均盈利高达976万元。
海光信息的炒作逻辑是AI芯片自主可控。在国内，最有希望挑战英伟达的厂商包括华为、海光信息和寒武纪。华为未上市，而A股上市的两家公司中，海光信息的优势更为突出，因此具有相当的稀缺性。
技术方面，目前英伟达高端产品A100和H100对中国禁售，仅销售“减配”产品H20。华为昇腾910C已量产，被认为性能接近英伟达H100；海光信息正研发的“深算三号”预计会追平英伟达A100，并且海光芯片无需重构即可适配国内90%基于x86开发的政务软件。寒武纪最新的思元590芯片性能接近英伟达A100的80%。华为是“全村最大的希望”，海光信息则在某些方面较寒武纪有优势。
商业化方面，华为未上市，昇腾芯片的商业化情况不清楚。海光信息的商业化进展显著，2025年实现盈利后，利润持续高增，预计2024年净利润达到19.31亿元，是2025年的六倍。今年上半年，海光信息实现营收54.64亿元，同比增长45.21%，净利润12.01亿元，增长40.78%。相比之下，寒武纪去年四季度才实现盈利，一季度营收11.11亿元，净利润3.55亿元，仅为同期海光信息的46%和70%。业绩是对技术的最大验证，海光信息的优势明显。
海光信息还计划合并中科曙光，整合生态。2025年6月9日，海光信息发布重组相关交易预案，将换股吸收合并中科曙光。通过合并，可以构筑全链条能力，为赶超英伟达打下基础。近期，海光信息股价上涨加速，8月内最大涨幅近40%，因“突发事件”导致国产替代的紧迫性进一步提高。
7月31日，网信办约谈英伟达，要求其就对华销售的H20算力芯片“后门”问题进行说明并提交证明材料。英伟达卖给中国的芯片潜在风险难以预估。据媒体报道，H20芯片既不环保、也不先进，更不安全。最近，英伟达H20芯片又曝出停产消息，这对海光信息等国产AI芯片厂商无疑是重大利好。
不过，目前海光信息估值确实太高，最新市盈率达到189.76倍，远高于英伟达近五年的平均市盈率77.78倍。海光信息能否赶超英伟达尚不确定，但估值泡沫已经超越英伟达。客观现实是，海光信息还在追赶英伟达2025年的A100，而英伟达今年三季度就要推出新产品GB300，后续还有Rubin Ultra。未来，如果海光信息真的赶超了英伟达，意味着中国在AI芯片赛道取得全面突破，届时国产AI芯片是否会迎来“百花齐放”，以及相关上市公司是否还能获得高估值，都是值得关注的问题。
