2025年上半年，有色金属商品价格整体上行，成为拉动行业盈利的重要因素。有色板块上市公司已披露的2025年半年报显示，超过六成企业业绩同比增长，九成归母净利润实现盈利，其中半年盈利超10亿元的公司达到21家。
紫金矿业在2025年上半年实现营收1677.11亿元，同比增长11.5%；归母净利润232.92亿元，同比增长54.41%。该公司表示，上半年金价涨幅达27%，其间刷新历史高点26次；新能源及新一轮电气化增加了铜的需求，铜价出现“深V”反弹，国内表观需求增速突破10%，展现极强需求韧性。
山东黄金在2025年上半年实现归母净利润28.08亿元，同比翻番。受全球政经格局动荡及市场“去美元💵化”交易的影响，期内金价大幅上涨再创历史新高。国际现货金价最高触及3500美元💵/盎司，收盘于3302美元💵/盎司，较上年末收盘价上涨约25.8%。
洛阳钼业在2025年上半年实现归母净利润86.71亿元，创下历史新高。矿山端收入突破历史，达到394.02亿元，占整体营业收入的比重约为42%。期内矿业收入含“铜”量进一步提升，铜矿山端营业收入为257.18亿元，占比矿山端整体约65%。
北方稀土在2025年上半年实现归母净利润9.31亿元，同比增长1951.52%。报告期内稳定的国内需求对稀土市场形成有力支撑，稀土市场整体活跃度好于上年同期。随着生产企业订单持续恢复，主流稀土产品价格上行。据上海钢联数据，2025年一季度氧化镨钕价格维持在40万元/吨至45万元/吨波动，二季度受国际贸易摩擦影响，氧化镨钕价格急剧下跌至40.5万元/吨，后因下游企业刚需补库和政策释放宽松信号，镨钕系价格逐步回归正常水平。新能源汽车、海上风电、低空飞行、人形机器人️都将为稀土市场提供源源不竭的动力，成本支撑和需求驱动或将带动下半年稀土市场价格震荡向上运行。
展望下半年，行业对金、铜价格走势依然看好。紫金矿业认为，美国铜进口关税政策落地预期叠加全球非美交易所库存低位，短期内贸易流向重塑可能引发市场波动，但中国新能源转型及基建投资需求韧性持续形成支撑，叠加精铜长期结构性供应缺口，铜价基本面支撑依然稳固。全球贸易不确定性延续、地缘政治紧张局势及美元💵疲软态势将强化市场对黄金配置需求。央行购金需求维持高位，叠加下半年美联储降息预期升温，黄金资产吸引力将进一步提升。山东黄金也表示，全球地缘政治局势仍不稳定，黄金的投资需求将保持旺盛，这会继续对金价形成支撑，下半年黄金价格有望延续高位震荡的走势。
