美制造业活动连续6个月收缩 新订单增长难改颓势。2025年8月，美国制造业持续低迷。美国供应管理协会发布的数据显示，上月制造业采购经理人指数为48.7，略高于7月的48，但仍低于经济学家预测的48.9。该指数低于50表明制造业活动处于收缩状态，这已是连续第六个月收缩。
报告中的新订单分项指数升至51.4，表明新订单规模扩张，较7月的47.1有显著回升；而生产分项指数则从7月的51.4降至8月的47.8。供应管理协会调查委员会主席苏珊・斯彭斯表示，8月美国制造业活动收缩速度略有放缓，新订单增长是推动制造业PMI上升的主要因素。但由于生产收缩幅度与新订单扩张幅度几乎持平，此次制造业PMI的回升实际意义有限。
供应管理协会的受访者普遍反映，关税对企业规划、销售及成本构成压力。一位来自电气设备行业的受访者透露，企业已累计提价24%，但这些提价仅能抵消关税带来的成本增加，并未改善企业利润率。经过两轮裁员，该企业裁减了约15%的美国本土员工，包括工程师、市场营销人员、设计团队成员、财务人员、IT人员及运营人员。由于贸易和经济局势缺乏稳定性，资本支出与招聘计划已全面冻结，企业只求生存。
标普全球发布的数据对制造业前景描绘了更为积极的图景，其美国制造业PMI创下2022年5月以来的最大单月涨幅，达到53，高于7月的49.8。然而，关税仍是制造业发展的阻力。标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，由于企业担忧未来价格上涨及潜在供应短缺，工厂库存出现上升。关税影响的不确定性加剧了这些担忧，而工厂投入品采购价格进一步上涨，又印证了这种担忧的合理性。企业正通过上调出厂价将成本上涨压力转嫁给客户。目前最大的疑问在于，未来几个月这些价格上涨将在多大程度上推高消费者价格通胀。
