关于美国总统贸易权力的法律争议正在升级。8月29日，美国上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策非法，并将这些措施维持到10月14日，以便美国政府向最高法院上诉。
这一裁决是对本届政府核心经济政策的司法驳斥，给美国的贸易战略带来不确定性。尽管裁决被暂缓执行至10月14日，白宫仍有时间上诉，但局势变得复杂。
未来几周内，这场法律对决将更加清晰。白宫已于9月3日向最高法院提交加急申诉。关键时点是10月14日，届时上诉法院的暂缓令到期。如果最高法院未在此日期前介入，8月29日的裁决将生效，基于《国际紧急经济权力法》的关税将自动失效。
其他巡回法院的裁决也可能影响局势。第九巡回法院和哥伦比亚特区巡回法院将分别于9月17日和9月30日审理相关案件。如果出现分歧，将增加最高法院受理此案的压力。若最高法院决定受理，口头辩论可能在2025年第四季度进行，最终裁决预计在2026年第一季度做出。
即使在《国际紧急经济权力法》上的使用受限，特朗普政府仍有其他工具来维持关税压力。政府可能转向以下法律授权：《贸易扩展法》第232条允许以“国家安全”为由征收关税；《贸易法》第122条允许总统在紧急情况下对所有进口商品征收最高15%的关税，为期最长150天；《关税法》第338条允许在调查后实施最高50%的报复性关税；以及《贸易法》第301条。
分析指出，即使最高法院最终做出不利于白宫的裁决，特朗普政府仍可能通过选择性地升级关税，弥补约1500亿美元💵的预期收入损失。
这场法律战的结果将造就不同的赢家和输家。如果最高法院限制总统的关税权力，大型零售商如亚马逊和沃尔玛将成为赢家，因为关税降低意味着进口成本下降和更具竞争力的定价。此前受到高额关税影响的越南、东盟出口商以及巴西和印度，也可能迎来部分贸易壁垒的缓解。对于市场而言，对总统权力的限制预计将为美国和全球股市创造积极背景。
另一方面，输家可能包括美国债券市场，因为关税收入减少将加剧财政赤字。即使《国际紧急经济权力法》关税被取消，针对『半导体』、电动汽车、制药和钢铁等美国战略性行业的关税仍可能持续，给相关供应链带来波动。全球航运与物流业也将因碎片化的贸易政策面临新的合规障碍和不可预测的成本。
