巴菲特罕见公开批评食品巨头 不满分拆计划。95岁的巴菲特对食品巨头卡夫亨氏公开表示不满。他对卡夫亨氏董事会未征求股东意见就宣布分拆计划的决定感到失望，并不排除减持或清仓卡夫亨氏股份的可能性。
卡夫亨氏宣布拆分业务计划后，其未来资本结构的不确定性引发市场关注。国际评级机构穆迪已将该公司列入信用评级下调观察名单，并启动对投资级评级的全面审查。今年以来，卡夫亨氏在美股市场上累计下跌近9%，大幅跑输美股三大指数，最新市值为323亿美元💵。
据消息，沃伦·巴菲特对卡夫亨氏计划分拆为两家上市公司感到失望。他认为，拆分公司的举措实质上是在逆转2015年他协助推动的合并案。更让他失望的是，此次分拆无需经过股东投票表决。伯克希尔几乎一直以被动投资者的身份参与投资，公开批评其所持股份公司的管理层极为罕见。
目前，伯克希尔持有卡夫亨氏27.5%的股份，市值约89亿美元💵，是这家食品巨头的最大股东。巴菲特表示，在卡夫亨氏做出最终决定前，伯克希尔的首席执行官继任者雷格·阿贝尔已向卡夫亨氏管理团队直接表达了反对意见。巴菲特不排除未来出售卡夫亨氏股份的可能性，但强调任何行动都需符合伯克希尔的最佳利益。除非有人有意收购整个公司，否则不会考虑单独出售股份。
CNBC主持人贝基·奎克透露，巴菲特对未来一年卡夫亨氏为推进分拆计划需额外支出3亿美元💵管理费用的做法表示不满，且认为这笔投入不会带来多大成效。巴菲特认为当初将两家公司合并显然不是明智的决定，但现在拆分也无法解决问题。2013年，伯克希尔与巴西3G资本管理公司联手，以233亿美元💵收购了亨氏公司。2015年，卡夫食品与亨氏合并。自合并完成以来，卡夫亨氏的股价已累计下跌69%。
2019年，巴菲特曾表达过对参与卡夫亨氏合并案的遗憾，称自己为一家优质公司支付了过高价格。为更贴合市场价值，伯克希尔在2025年第二季度对该笔投资计提了38亿美元💵减值；2019年也曾计提30亿美元💵减值。
9月2日，卡夫亨氏宣布将分拆为两家上市公司，一家专注于酱料业务，另一家聚焦食品杂货业务。此次拆分旨在简化业务结构，提升品牌资源配置和盈利能力，回应持续的业绩压力和行业变革。交易预计于2026年下半年完成，需获得监管批准。
不过，卡夫亨氏的拆分计划引发市场对其未来资本结构不确定性的关注。穆迪指出，拆分计划虽可能提升业务专注度，但在当前消费者支出趋紧的市场环境下，两家新实体仍需持续管理各自成熟品牌的市场运营。穆迪的审查重点涵盖拆分方案的实施风险与潜在收益，包括Taste Elevation和北美杂货业务板块的经营前景，以及最终确定的资本架构与财务政策。该机构特别关注拆分后卡夫亨氏的杠杆率变化，初步评估显示两家新公司的杠杆率可能维持在3倍以下的较低水平，但具体债务结构与股息政策尚未最终确定。
分析指出，卡夫亨氏拆分计划的推进不仅引发最大股东的公开质疑，更让市场对这家食品巨头的战略方向产生新疑虑。穆迪的审查结果或将对公司的融资成本及投资者信心产生重要影响，而拆分后的资本结构安排则成为决定其信用评级走向的核心要素。
