美国包装食品巨头卡夫亨氏宣布将重新拆分成两个上市实体，这一决定实质上逆转了十年前由巴菲特主导的合并交易。拆分后的公司名称尚未确定，其中一家公司将涵盖现有的调味料和即时餐食业务，包括亨氏调味料、卡夫芝士通心粉等品牌。这部分业务在2024年的销售额接近154亿美元💵，其中75%来自调味酱、涂抹酱与调味料销售。
另一家公司则将是“北美主食的规模化组合”，包含热狗品牌Oscar Mayer、卡夫芝士片、即食餐点Lunchables等产品，预计2024年的净销售额约为104亿美元💵。卡夫亨氏预计此次拆分将在2026年下半年完成。
卡夫亨氏首席执行官卡洛斯·阿布拉姆斯·里维拉未来将领导北美业务公司，董事会正在寻找合适人选来领导其全球业务。里维拉表示，卡夫亨氏业务的复杂性一直制约着公司的发展，旗下近200个品牌覆盖大约55个品类和上百个国家，使得对每个品牌都进行充分投入变得困难。拆分将使管理层能够专注于更小的地理范围，并努力拓展此前未被优先考虑的渠道，如便利店。
然而，拆分本身并不能解决包装食品行业普遍面临的困境。全球大型食品公司都在面临消费者削减支出、转向零售商自有品牌的压力，而GLP-1减肥药的普及也导致零食需求下滑。
卡夫亨氏格外受到关注，部分原因是知名投资人巴菲特公开承认在这笔投资上犯了错误。巴菲特与卡夫亨氏的缘分始于2013年，当时伯克希尔哈撒韦与巴西私募3G Capital合作私有化亨氏公司，交易总价值达到280亿美元💵。2015年，巴菲特与3G又推动亨氏与卡夫合并，合并后的卡夫亨氏成为当时全球第五大食品饮料公司。
卡夫亨氏仅在合并后高光了两年。随着消费者寻求更健康的食品选择，这家公司的许多品牌已经跟不上需求变化。2017年市值短暂突破千亿美元💵关口后，公司股价至今跌幅仍超过70%。伯克希尔今年8月对其卡夫亨氏持股计提了38亿美元💵的减值，将账面价值下调至84亿美元💵。目前伯克希尔持有卡夫亨氏27.51%的股权，价值略超90亿美元💵。
尽管如此，巴菲特的这笔投资并没有亏钱，只是没有跑赢同期翻了3倍的标普500指数。伯克希尔最初为亨氏的股份支付了43亿美元💵，并购卡夫期间又追加现金，使得投资总额达到98亿美元💵。多年来，卡夫亨氏一共向伯克希尔支付了63亿美元💵的股息。更重要的是，在最初的亨氏交易中，伯克希尔购买了价值80亿美元💵的亨氏优先股，这些优先股共支付了超过20亿美元💵的股息，并在三年后全部赎回。
