中国商务部于9月13日宣布发起针对美国模拟『芯片』的反倾销调查，随后A股模拟『芯片』板块迎来大涨。9月15日开盘，国产模拟『芯片』龙头股圣邦股份涨停，上海贝岭也涨停，纳芯微、思瑞浦等头部厂商涨幅均超过10%。这一消息带动了整个『芯片』股市场，中芯国际、海光信息、豪威等公司股价纷纷上扬。
中国是全球最大的模拟『芯片』市场，预计2024年全球模拟『芯片』市场规模将达到794.33亿美元💵，其中中国市场规模将超过280亿美元💵，约占三分之一。江苏省『半导体』行业协会代表国内相关模拟『芯片』产业正式提交了反倾销调查申请，请求对原产于美国的进口相关模拟『芯片』进行反倾销调查。涉及的产品主要包括40nm及以上的通用接口『芯片』和栅极驱动『芯片』，调查针对的美国生产商包括德州仪器、ADI（亚德诺『半导体』）、博通和安森美。
初步证据显示，四家美国厂商在中国市场的价格持续大幅下降，倾销幅度高达300%以上，市场份额年均高达41%。从绝对进口量来看，这些产品的合计进口数量呈持续上升趋势，2022年至2024年分别为11.59亿颗、12.99亿颗和15.90亿颗。商务部发言人表示，此次反倾销调查符合中国法律法规和世贸组织规则。在2022至2024年期间，被调查的模拟『芯片』产品自美进口量累计增长37%，进口价格却累计下降52%，这对国内产业造成损害。
模拟『芯片』处理连续的物理信号，如声音、光线、温度、电压和电流，实现信号的感知、转换、放大与调节，是实现“物理信号”和“数字信号”转换的关键枢纽。模拟『芯片』的应用场景广泛，从小型消费电子产品到汽车和工业设备都离不开它们。成熟制程（28纳米及以上尺寸）是模拟『芯片』制造的主流选择，130纳米和180纳米是常见工艺，最先进可达28纳米。
由于美国此前对华『芯片』政策重点限制先进制程出口，中国在国内大力发展成熟制程『芯片』产业。圣邦股份、恩瑞普、杰华特、纳芯微、南芯科技等公司迅速崛起成为行业龙头，普遍采取只设计不生产的“无晶厂模式”，由中芯国际、华虹、晶合集成等国产晶圆厂负责代工生产。众多国产企业实现了成熟制程『芯片』的大规模量产，提高了中国在模拟『芯片』领域的自给率，推动了国产替代进程。以圣邦股份为例，其市值从上市时的25.76亿元增长到540亿元，年营收从5亿元增长到33亿元，净利润也超过了5亿元。
然而，模拟『芯片』市场竞争激烈。2025年全球缺芯后，市场进入供过于求的下行周期，厂商开始掀起价格战。德州仪器、ADI等公司在2023年下调了中国市场的『芯片』价格，国内厂商为竞争出货也纷纷跟进。财报显示，德州仪器和ADI的毛利率有所下降，而圣邦股份的毛利率也在波动。
依据《中华人民共和国反倾销条例》，商务部自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟『芯片』进行反倾销立案调查。调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日。一位国产模拟『芯片』工作人员表示，2023年和2024年期间因为需求不振，模拟『芯片』厂商必须抢订单。但要同德州仪器、ADI竞争客户订单，国产厂商除了降价外，手段有限。此外，海外模拟『芯片』市场高度垄断，德州仪器和ADI占据近35%的市场份额，国产厂商份额总和不到10%。
中信证券认为，近年来德州仪器等海外大厂在国内市场采取降价策略抢占市场份额，导致模拟『芯片』领域的国产替代节奏放缓，国内外厂商盈利承压。商务部启动反倾销调查有望进一步推动模拟『芯片』国产替代加速，更多厂商有望受益。华创证券指出，2024年中国模拟『芯片』自给率约为16%，消费电子领域国产化率较高，而工业和汽车等中高端市场份额仍相对有限。
