美联储终于降息 接下来的市场会如何 意料之中！时隔9个月，美联储再次降息。北京时间18日凌晨，在结束两天的议息会议后，美联储宣布降息25基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%区间。
根据联邦公开市场委员会(FOMC)声明，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，失业率略有上升但仍处于低位；通胀率有所上升，且仍处于略高水平。此次降息决议以11票赞成、1票反对的结果通过。唯一投反对票的是新任理事斯蒂芬·米兰，他支持降息50个基点。其余美联储官员均支持降息25基点。
美联储主席鲍威尔表示，美国劳动力市场活力减弱，就业面临下行风险，可能加征关税是导致劳动力市场放缓的原因之一。美联储坚定致力于维护其独立性。由于关税导致商品价格上涨，预计美国今年通胀上升，但预计这只是一次性上涨。美国劳动力市场的风险是此次决策的关注重点。采取更中性的利率行动，利率调整路径会逐步演变。
资本市场反应剧烈。美股三大指数短线拉升后震荡走弱，道指涨0.52%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.14%。COMEX黄金期货盘中剧烈上涨，一度创下3744美元💵/盎司的历史新高，随后快速跳水并跌穿3700美元💵/盎司关口，截至发稿跌0.83%，报3694.2美元💵/盎司。美元💵指数短线跳水创年内新低，随后剧烈反弹，现涨0.31%，报96.9504，逼近97关口。10年期美债收益率盘中跌破4%关口，随后迅速拉升，现涨0.95%，报4.066；30年期美债收益率也抹去盘中跌幅，现涨0.33%，报4.667。
此次降息符合市场预期。芝商所FedWatch工具显示，截至9月17日午间，美联储降息25基点的概率高达96%，降息50个基点概率为4%。2024年9月，美联储开启2025年3月以来的首次降息。随后于2024年11月、12月再分别降息25基点，3次累计降息100个基点。2025年美联储还有两次利率会议，将于北京时间10月30日、12月11日公布新的利率决议。摩根士丹利预计，美联储将连续降息至2026年1月，并在2026年4月和7月再降息两次，最终联邦基金利率目标区间将降至3.00%-3.25%。
花旗集团首席经济学家Andrew Hollenhorst表示，疲软的8月就业报告将推动委员会内部形成共识，不仅应在本月重启降息，未来数月继续降息也是合适的选择。
本周除美联储外，日本、英国、加拿大等国央行也公布利率决议。周四，英国央行将公布利率决定，市场预期其将维持4%的利率水平不变。挪威央行也可能降息25个基点，但也可能因核心通胀高企而延后。高盛经济研究团队认为，日本央行很可能在周五会议上维持现行政策利率不变，下次加息将发生在2026年1月。欧洲央行行长拉加德本周将发表多场演讲，她的表态可能为市场提供有关欧元💶区货币政策前景的进一步指引。
美联储降息对A股有积极影响。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储降息可能带动多国央行开启宽松周期，中国目前政策空间依然充足，可通过下调LPR、MLF利率及继续降准等方式释放流动性，以支持经济增长和稳定房地产市场。若配套政策适时推出，有望对A股市场带来进一步支撑，或推动“金九银十”行情的展开。在这种市场环境下，投资者应避免盲目加杠杆或进行短线投机，而应秉持价值投资理念，使用闲置资金进行长期配置。
方正证券研报分析，本轮降息大概率为预防式降息，总体利好中国资产。美联储年内或有3次降息空间，中美利差有望收窄，汇率压力边际收窄，为国内央行货币宽松创造有利外部条件。从历史经验看，美联储降息周期启动后，国内权益类资产超额收益明显，尤其创业板指领涨，股市中成长风格领先。
近期现货黄金盘中首次突破3700美元💵/盎司。福能期货发布研报称，近期金价上涨主要受美联储降息预期及避险情绪影响，加之近期海外扰动仍在延续，短期金价偏强运行。杨德龙认为，美联储启动降息，可能提振全球大宗商品市场如原油、铜、黄金价格。其中，对黄金价格影响较为明显。一方面，若美联储降息启动，利率下行将直接降低持有无息资产的隐性成本，提高黄金估值。另一方面，美国政府的负债走高，偿债压力增长，对美元💵的信用形成影响。一旦美元💵的信用动摇，更多的国家央行以及投资者会选择抛弃美债，转而拥抱黄金。
