美联储主席鲍威尔在当地时间9月23日表示，即使在上周降息之后，他认为当前的货币政策立场依然是“适度限制的”。这意味着如果决策者继续认为近期劳动力市场的疲软比通胀反弹更值得关注，那么今年还有进一步降息的空间。鲍威尔在罗德岛州普罗维登斯商会的一次演讲中重申了上周利率会议后的要点。
上周会议上，美联储将基准利率下调至4%–4.25%区间，这是自2025年以来的首次降息。鲍威尔称这一举措是“风险管理式降息”，旨在应对劳动力市场日益明显的预警信号。他指出，通胀的近期风险偏向上行，而就业的风险则偏向下行，这是一个充满挑战的局面。双向风险意味着不存在无风险的路径。如果降息过快、幅度过大，可能会让通胀继续徘徊在3%附近；反之，如果过久维持紧缩政策，则可能不必要地压制劳动力市场。
近期数据及对前期数据的修正表明，美国就业增长明显放缓，美联储官员们正在评估其影响。『美国总统特朗普』强化移民执法的政策也导致劳动力供给收缩，使评估过程更加复杂。鲍威尔提到，劳动力供给和需求双双明显放缓，这是一个不同寻常且充满挑战的发展，在这一不那么活跃、略显疲软的劳动力市场中，就业的下行风险已上升。
鲍威尔强调，美联储必须警惕特朗普加征关税可能带来的持续通胀效应。关税上调需要时间在供应链中消化，导致价格水平一次性上升，但这种影响会分布在几个季度内。商品价格上涨正在推高通胀，但最新数据和调查显示，这些价格上涨主要反映了关税上调，而不是更广泛的价格压力。
关于10月28–29日的下一次议息会议，鲍威尔并未释放强烈信号，但他也没有明确反驳市场普遍预期的再次降息。他表示，官员们将关注增长、就业和通胀数据，并自问政策位置是否合适，如果不合适就会调整。根据上周会议提交的预测，略多于半数的美联储官员认为今年至少还会有两次降息，意味着10月和12月可能连续动作。这些预测显示，在复杂的政策环境下，就业市场出现裂痕的担忧正在上升，使得经济形势更难判断。
有人问及鲍威尔和其他美联储官员在多大程度上关注市场价格，以及是否对高估值有更高的容忍度。鲍威尔回应称，他们确实会关注整体金融环境，并自问政策是否以期望的方式影响金融环境。从很多指标来看，例如股市价格，目前确实相对偏高。自美联储上周三宣布降息25个基点以来，美股市场继续攀升，三大股指不断刷新历史新高。鲍威尔承认股市价格偏高，但他同时表示，现在并不是“金融稳定风险上升的时刻”。
