机构：A股或维持半年到一年上涨格局 流动性改善助力市场。A股在经历一段时间的震荡后再度发力上攻，深证成指和创业板指刷新年内新高。第三季度各大指数已取得较大涨幅，对于第四季度市场表现，多家机构态度谨慎偏乐观，认为虽然波动可能加大，但整体趋势向好。
科技和消费是机构最看好的投资主题，AI、创新药、能源、汽车等板块被普遍看好。野村东方国际证券指出，第四季度上涨或主要受流动性驱动，国内外流动性的改善对A股有利。建议投资者关注基本面成长性确定的细分板块，避免依赖流动性推动但基本面存在瑕疵的板块。长期投资者可将“哑铃策略”中原有的红利板块适度向科技成长板块倾斜，重点关注高附加值的出海相关领域，如新消费中的入境游、短剧、文创潮玩、手游等，以及高端智能制造企业。
财通证券认为，伴随着经济企稳及结构性改革加速，产业端科技已有井喷之势。从资金面来看，在低利率环境下，居民有望加大权益类资产配置。建议关注三条主线：周期交易PPI触底、科技受益于AI+出海浪潮和服务消费。
国海证券预测，第四季度A股风格将更加均衡，核心驱动力来自政策和流动性。行业配置方面，建议围绕科技成长、“反内卷”叙事两条脉络展开，继续看好科技成长板块。此外，“十五五”规划建议包括化债对预期的潜在提振、“金九银十”需求旺季、财政等政策兜底为周期品提供较好胜率与赔率。
在全球AI竞赛加剧背景下，算力作为基础资源需求持续提升。国产算力产能瓶颈已经突破，并预计于2026年迎来放量。海外算力随着应用铺开，需求也有望维持景气。中国『互联网』企业在算力方面存在真实需求，生成式AI应用普及带来算力需求新增量。以寒武纪、海光信息为代表的国产AI『芯片』厂商产品性能快速提升，有望逐渐替代国外产品。开源证券分析师高度看好国产算力的投资机会，建议关注相关公司。
尽管近期创新药市场情绪波动，但产业向好趋势不改。创新药“创新+国际化”的产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向。浙商证券分析师表示，创新药医院准入有望持续加速，看好创新药行业在支付端和医院准入边际持续向好趋势下的成长确定性和弹性空间。中国创新药License out更多的受让方是跨国制药公司，意味着本土创新药已得到充分认可。天风证券分析师指出，中国创新药行业已形成金字塔梯队，产业兑现持续性强，逐步迈入产品与商业模式双轮驱动阶段。建议关注全球大单品公司如百济神州、百利天恒等，以及具备全球BIC潜力的益方生物、泽璟制药等。机构：A股或维持半年到一年上涨格局 流动性改善助力市场。
