9月30日早盘，现货黄金再创新高，一度升破3840美元💵/盎司。COMEX黄金期货价格同样走高，最高冲至3869美元💵/盎司。国内多家黄金珠宝品牌金饰价格持续攀升，周生生足金饰品报价1125元/克，较昨日上涨14元/克；周大福、六福珠宝等多个品牌报1123元/克，较昨日上涨15元/克。
美国政府停摆风险和地缘政治风险推升金价创历史新高。俄罗斯和北约、以色列和中东相关冲突加剧，对金价上涨形成有力支撑。瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，金价或有进一步的上涨空间。在美联储可能进一步放松货币政策以及通胀仍然高企的情况下，美国实际利率有望进一步下降，从而利好黄金。瑞银财富管理预测，到2026年年中，现货黄金价格或将达到3900美元💵/盎司。该机构继续将黄金视为一种有效的投资组合多元化工具及风险对冲工具。
自年初以来，国际现货黄金价格从2625美元💵/盎司起步，持续攀升，年内国际黄金价格涨幅已接近43%，国内黄金价格上涨约38%。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英表示，黄金价格上涨是美联储政策转向、全球央行购金潮以及地缘政治风险等多重因素共同作用的结果。
全球央行连续大规模增持黄金为黄金价格构筑了坚实的底座。刘英指出，全球央行已连续3年每年增持黄金超过1000吨，约占全球黄金年需求量的20%。咨询公司Metals Focus的数据显示，自2022年以来，全球央行净购金量每年均超过1000吨，预计2025年将达900吨，约为2016—2025年年均水平的2倍。各国央行大举购金主要出于“去美元💵化”的考虑，尤其是在2022年西方国家冻结俄罗斯外汇储备后，发展中国家希望分散外汇储备风险。这一趋势不仅出现在发展中国家，发达国家也在积极购金。
世界黄金协会2025年二季度报告显示，全球央行购金态势延续，二季度共增储166吨。其对90多个央行的调查显示，95%的受访央行计划未来12个月内进一步增加黄金储备。
地缘政治风险是推动金价上涨的又一关键因素。刘英指出，俄乌冲突陷入长期消耗战，中东地区因伊朗核问题与能源博弈持续紧张，美国对全球多国加征高关税并带来政策高度不确定性，这些因素共同推升了市场的避险情绪，促使资金涌入黄金市场寻求安全庇护。当前全球多地冲突与紧张局势背后，存在显著的美国影响因素。美国国防预算首次突破万亿美元💵大关，达到历史性峰值，引发全球对军备竞赛升级与地缘政治紧张局势加剧的担忧。
在此背景下，黄金的防御属性被全面激活。与股票、加密货币等风险资产不同，黄金的价值不依赖于任何单一经济体或行业的运行状况，因而成为理想的避险资产。各国央行正积极将黄金储备作为“地缘政治保险”，通过持续增持黄金，降低对美元💵等单一货币的过度依赖，从而增强本国金融体系在面对外部冲击时的稳健性。
