黄金价格近期持续上涨，突破3800美元💵后仅10天就逼近4000美元💵大关，年内累计涨幅达到49%。尽管金价高企，消费者购买热情不减，尤其是轻量款饰品如3-5克的金饰特别受欢迎。然而，对于普通投资者而言，此时入场是否明智仍值得思考。
黄金本轮暴涨并非偶然。高盛、花旗等机构的研究报告指出，推动金价上涨的主要因素包括美联储降息预期、全球央行购金潮以及地缘政治风险溢价。市场对年内两次降息的押注概率超过80%，实际利率下行降低了黄金持有成本。此外，2025年上半年全球央行净增3800吨黄金储备，中国连续9个月增持，波兰等国也在加速推进“去美元💵化”战略。俄乌冲突、中东局势和美国政府停摆危机进一步推高了黄金ETF持仓量，创历史次高。
机构对黄金未来的预测相对一致。瑞银认为，受美国政府停摆风险影响，短期内金价可能回调至3800美元💵，但中长期看涨至4200美元💵。花旗银行则更为乐观，预计若2026年美联储继续降息，黄金可能挑战5000美元💵大关。高盛也提醒，当前行情与2008年和2019年的黄金牛市相似，处于“美联储降息周期+地缘冲突”的上涨甜蜜点，但仍需警惕通胀缓解后的获利回吐。
面对复杂行情，不同风险偏好的投资者应采取差异化策略。保守型投资者可以定投黄金ETF，利用“金豆”等工具每月小额分摊成本。平衡型投资者可关注银行“克减优惠”，部分渠道实物金条已低至每克981元。进取型投资者则可配置黄金股组合，把握矿产龙头与消费品牌的双重机会。值得注意的是，上海黄金交易所出库量同比下降35.7%，而回收市场活跃度翻倍，显示部分投资者正在套现。
世界黄金协会中国区CEO王立新提醒，虽然过去两年金价涨幅超过大部分主流资产，但实际盈利投资者不足三成。技术面上需关注3450-3500美元💵强支撑位，政府停摆结束可能引发短期获利盘出逃。当散户开始热议“黄金永远涨”时，往往是中期调整的前兆。
黄金作为“危机压舱石”的价值从未改变。短期看美联储政策博弈，中期看央行购金持续性，长期看美元💵信用体系重构。建议采取“核心仓位+机动资金”策略，既不错失趋势行情，又能应对突发波动。在投资市场最疯狂的时候，保持清醒比追逐利润更重要。
