万科董事长辛杰已经失联25天，这对风雨飘摇中的万科来说是一个致命打击。辛杰出生于1966年，同时担任万科和深铁的负责人，按计划明年将退休。知情人士透露，他在9月份参加会议时被带走，具体原因尚不清楚。
辛杰于2025年空降万科，并在2025年1月成为万科董事长。在此之前，他一直在深圳国资体系内历练。从1988年大学毕业后，他先后在酒店和物业管理公司工作，逐渐晋升至大型国企的核心决策层。在空降万科之前，他已经担任深圳市地铁集团有限公司党委书记、董事长。
辛杰上任后实行了大规模的组织架构改革，引入大批深铁干部进入万科，导致内部强烈反弹。有人猜测，此次辛杰被带走调查可能与万科内部员工的举报有关。此外，他在国资系统任职期间涉及一些旧案，如深圳圣廷苑酒店资产转让和天健集团工程项目等。
万科目前情况糟糕，每月销售额需达到300亿才能维持正常现金流，但房市低迷使得销售额一度跌至100多亿。万科不得不通过出售优质资产来换取现金，但这只能是饮鸩止渴。万科一年内到期的有息负债超过1500亿，而深铁已为万科输血超过9轮，总金额超过250亿。辛杰失踪后，这种输血戛然而止。
辛杰作为深铁和万科的纽带，既要协调深铁内部资金，又要掌握万科的发展方向。他的失踪使万科面临更大的困境。深铁虽然盈利，但每年赚的钱远不足以填补万科的债务。2024年，深铁亏损三百多亿，主要原因就是给万科输血。如今深铁已在用自己的家底为万科填窟窿。
辛杰失联的24天里，万科失去了决策者，深铁的现金输入也中断了。即使辛杰回归，深铁继续输血，也可能只是将两个企业一起拖入深渊。深圳国资委虽有钱，但用钱的地方也多，不太可能掏空家底去救万科。万科总负债超过8700亿，董事长辛杰又失联，企业似乎真的走到了穷途末路。
当年第一个喊着“活下去”的房地产企业，如今也面临着“活不下去”的绝境。万科的出路在哪？辛杰是否会回归继续为万科输血？深圳国资委是否会出手相助？这一切都不得而知。如果万科倒下，另一个恒大或许将要出现，这应该是各方都不希望看到的结果。
