当地时间10月17日，美股三大股指集体收涨，市场风险偏好较上周有所回升。美股大型科技股多数上涨，热门中概股表现不一。近期国际贵金属价格持续冲高后隔夜集体下跌，金价失守4300美元💵/盎司关口，盘中一度跌破4200美元💵/盎司。业内机构提醒，黄金在快速上涨后积累了较多盈利仓位，需注意可能的调整和波动加剧。
周五欧洲交易时段，美国地区性银行显现信贷压力迹象，投资者不安情绪上升，纷纷转向避险资产，推动国际金价一度突破4380美元💵/盎司，周累计上涨超8%，有望创下自2008年9月雷曼兄弟破产引发全球金融危机以来的最大单周涨幅。
尽管黄金短期内冲高回落，但上涨动能依然强劲。黄金作为传统的不确定性与通胀对冲工具，在低利率环境下表现强劲。今年以来，受地缘政治紧张局势、降息预期、各国央行购金、去美元💵化趋势及交易所交易基金（ETF）资金大幅流入推动，黄金价格已累计上涨逾66%。值得一提的是，在金价升破4300美元💵大关后，黄金成为首个总市值迈过30万亿美元💵大关的单一资产。
美联储理事沃勒本周表态支持再次降息，投资者预期美联储将在10月29日至30日的会议上降息25个基点，并在12月再次降息。考虑到全球贸易形势的不确定性、美国政府持续停摆对经济的潜在负面影响，以及市场对美联储今年再降息两次的预期升温，投资者仍未找到撤离黄金这一避险资产的理由。
全球最大黄金支持交易所交易基金ETF SPDR黄金信托表示，截至周四，其持仓量升至1034.62吨，为2022年7月以来的最高水平。法国兴业银行全球大宗商品研究主管黑格认为，ETF持续且大量的资金流入正推动金价上涨。
汇丰银行在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元💵。报告强调，美国财政赤字问题是推动黄金需求的重要因素，投资者越来越多地将黄金视为对冲债务可持续性风险和美元💵潜在走弱的工具。汇丰还预计，央行购金需求将保持在高位，尤其是新兴市场央行的持续买入构成关键支撑。不过，如果美联储降息次数少于市场预期，黄金的上涨轨迹可能面临阻力。
美银策略师哈特内特表示，当前配置黄金的投资者较少，对美联储新主席的预期、繁荣/泡沫政策及潜在黄金价值重估等，有利于“货币贬值交易”。该交易指投资者涌入黄金等资产对冲法币购买力下降风险，在全球地缘局势动荡、央行降息背景下，趋势不断增强。哈特内特称，过去4轮金价牛市中，黄金平均上涨约300%，周期43个月。以此推算，到明年春天金价将达6000美元💵。
黄金市场短期内虽经历冲高回落，但受多种因素支撑，上涨动能依旧强劲。然而，美联储政策走向、地缘政治局势变化等不确定因素，仍可能对黄金价格产生影响，未来黄金市场走向值得投资者持续关注。
