降息解了特朗普的燃眉之急 财政压力缓解！税负涉及纳税人和负税人两个概念。例如，关税的名义纳税人是进口商，但进口商可以通过价格谈判将部分或全部税负转嫁给出口商或消费者。同样，301船舶吨位税的名义纳税人是海运公司，但海运公司也可以通过谈判将税负转嫁给货主。
特朗普曾试图混淆视听，声称“关税不是税”。然而，实际操作中税收征收存在很大空间。以301船舶吨位税为例，美国对中国船舶停靠美国港口征税，但中国船舶停靠美国港口通常是中美贸易的一部分，而不是最终目的。船运公司通常会采用多种方式避开高额税费，如利用港澳台、日本、韩国等地作为中转点，或通过铁路、公路等方式运输货物。这些方法使得301船舶吨位税的实际征收效果大打折扣。
税费征收也会带来新问题。在关税高昂的国家，海关🛃官员腐败现象普遍。因此，征收关税时标准必须清晰透明，以减少暗箱操作。大宗商品因其价格相对公开透明，征收关税时较难滋生腐败。相比之下，普通商品征收关税则容易出现腐败问题。
由于商品种类繁多，关税核定和征收难度较大。这也是为什么美国主要依赖个人所得税作为主力税收来源——个人所得税针对工资征收，而工资是最标准化的服务之一。此次关税暂缓也是出于这一考虑。
降息在降低美国财政支出上更为有效。例如，在低利率时期，美国国债利息支出较低；而在高利率时期，利息支出大幅增加。如果靠收关税来弥补差额，每个美国人需支付高额费用。由于美国是赤字预算国家，国债利率水平直接关系到财政能否维持。长期高利率可能导致政府无法支付利息，进而影响美元💵地位。最近几个月，黄金价格上涨反映了投资者对美国财政状况的担忧。
美联储降息对各方都有利。对特朗普来说，降息可以重新调整预算，将节省的利息支出用于医保和社保，争取与民主党达成协议重开政府。对市场而言，降息使投资者松了一口气，金价有所回落。
极端情况下，如果国债利率保持在极低水平，政府利息支出几乎为零，债台可以无限高筑。这种经济状态类似于日本，日本已经维持低利率多年。然而，无论利率高低，老年人很难获得无抵押贷款，因为缺乏收入。存款零利率也使得老年人储蓄无法形成被动收入，导致消费能力下降，进一步加剧通货紧缩。
美国也开始面临老龄化问题。2024年统计显示，美国65岁以上人口占总人口约18%。特朗普限制移民政策可能加速老龄化速度。加息时，美国人还能享受较高生活水平，但随着降息，这种生活方式将逐渐消失。
日本的经验表明，老龄化社会无力支持高额关税。照顾老人占用大量劳动力，剩余劳动力不足以满足社会需求。此时，要么引进外来劳动力，要么促进外国产品进口。特朗普的高关税和低移民政策相互叠加，导致市场商品缺乏，黑市化现象严重。在这种背景下，通货膨胀难以避免。加息对此作用有限，反而会增加政府财政压力。因此，进口和移民只能减一个，并且必须配合低利率才能控制局面。
目前看来，特朗普更关注移民问题，处理本国事务比远在太平洋对岸的问题更为复杂。
