车企不想再给『宁德时代』打工了 宁王开启第二人生！『宁德时代』正在经历一场深刻的自我变革。10月20日，『宁德时代』发布了2025年第三季度财报，这份报告引发了广泛讨论。尽管市场环境不佳，但『宁德时代』的净利润增速超过40%。然而，其三季度营收为1041.86亿元，同比增长仅12.9%，相比以往的高速增长有所放缓，这让外界开始担忧『宁德时代』是否遇到了瓶颈。
实际上，『宁德时代』正在从国内赛场转向全球市场，从动力电池扩展到储能领域，并从单一产品向生态系统转变。今年，『宁德时代』的股价已经上涨了45%，总市值达到1.71万亿元。
最新财报显示，『宁德时代』的收入与利润之间存在显著差异。第三季度营收同比增长12.9%，前三季度累计增速仅为9.28%。相比之下，第三季度归母净利润同比大增41.21%，即使扣除非经常性损益，净利润增速也高达35.47%。这种“营收微增，利润大涨”的现象在当前电动车行业尤为罕见。
『宁德时代』收入增速放缓的原因之一是收入确认口径差异。第三季度实际出货量约180GWh，但财报上确认的收入只对应了约165GWh，因为需要等待客户验收合格后才能计入收入。此外，『宁德时代』的产品组合升级也是利润增长的关键因素。在储能领域，『宁德时代』不再局限于销售电芯，而是提供整个储能系统，从而提高了单品价值和利润。在动力电池方面，高端产品如神行、麒麟电池的出货占比已攀升至六成，带来了更高的品牌溢价。
财报中还显示，前三季度财务费用变成超过70亿元的净收益，这主要得益于庞大的现金储备和海外金融工具的运用。此外，『宁德时代』的对外投资也带来了可观的回报，前三季度投资收益高达52.37亿元。
面对主营业务的压力，『宁德时代』正全力押注储能和商用车电动化这两个新增长点。在储能领域，『宁德时代』第三季度储能业务占比已达20%，并且推出了具有高能量密度和安全性的587Ah大电芯产品。同时，商用车电动化市场迎来关键的经济性拐点，电动卡车的全生命周期成本已低于燃油卡车，预计到2030年重型卡车的电动化渗透率将跃升至60%以上。车企不想再给『宁德时代』打工了 宁王开启第二人生！
『宁德时代』正从单一业务向多元矩阵进化，从本土市场向全球版图扩张，并从产品竞争向生态竞争升维。未来的竞争重点将不仅限于装机量，还包括连接数和资产运营效率。『宁德时代』的真正对手不再是传统竞争对手，而是自身对未来技术趋势的洞察力、全球化复杂性的驾驭能力以及多元化业务矩阵中的精细化运营执行力。
