12月1日，亚洲早盘，避险情绪再度升温，现货黄金在4220关口上方震荡。现货白银首次触及57美元💵/盎司，日内涨幅超过2.5%，今年以来已上涨98%。COMEX白银盘中突破58美元💵/盎司，日内涨1.47%。上海期货交易所的白银主力合约价格涨至13520元/公斤，涨幅超过7%，连续上涨8个月。
本周美联储进入12月会议前的“噤声期”。周二，美联储主席鲍威尔将在纪念活动中发表讲话，但料不会发表有关货币政策的重要表态。市场焦点转向即将出炉的诸多经济数据，特别是美国9月个人消费支出报告，预计整体PCE同比涨幅将微升至2.8%，核心PCE价格指数同比涨幅预计将维持在2.9%不变。
CME“美联储观察”数据显示，美联储12月降息25个基点的概率为87.4%，维持利率不变的概率为12.6%。高盛表示，美联储在12月议息会议上几乎肯定会下调利率，当前市场对25个基点降息的定价概率已达到约85%—86%。就业市场走弱与政策风险管理需求促使美联储提前转向，本次降息几乎板上钉钉。
美联储降息预期增加，贵金属重拾升势，黄金站上4200美元💵/盎司，白银更是一骑绝尘。今年白银表现强劲，9月初突破40美元💵/盎司，随后继续上涨，10月9日突破50美元💵/盎司，一个多月的时间内涨幅超过20%。今日白银现货大涨超过1.5%，盘中最高触及57.863美元💵/盎司。
中国有色金属工业协会金银分会副秘书长石和清认为，银价上涨是多重因素共振的结果。全球白银实物供应短缺，太阳能产业增长推动光伏银浆需求剧增，加上美联储降息预期，共同推动金银价格上涨。
国信期货首席分析师顾冯达指出，供需结构性紧俏加上库存偏低，使得白银具备较强的价格弹性。世界白银协会预计，2025年白银总供应量将增加2%，总需求量将减少1%，全球白银供应缺口将收窄至1.176亿盎司。
金瑞期货研究员吴梓杰认为，白银价格的上涨主要受其贵金属与工业金属双重属性影响。当前经济下行、通胀上行叠加流动性宽松，对白银构成利好。此外，美国经济韧性较强，近期经济数据偏强，预防式降息后经济可能触底反弹的预期增强，利好白银的工业金属属性。
景顺资产管理公司主管保罗·西姆斯表示，部分企业因交割需求改用空运替代货轮运输白银。尽管近期出现小幅回调，但长期来看白银价格将维持相对高位，并可能持续上涨。
招商期货的研究报告指出，从大类配置角度看，贵金属仍值得长期配置，以对冲货币信用风险。白银波动率较高，需警惕其快速放大。
推动白银猛涨的资金流主要来自机构投资者和个人投资者。机构通过ETF、期货合约及实物持有布局白银资产，COMEX白银期货市场的投机性净多仓处于历史峰值区间。个人投资者由于白银具有“大众贵金属”的特性，在欧美及印度等地区广泛参与投资。此轮银价上涨激发了散户热情，进一步加剧价格短期波动。
截至最新一个交易日，全球最大的白银ETF——SLV持仓量为15610.54吨，相比前一日增加28.21吨，维持在高位。由于白银近期涨幅巨大，投资银条、银元宝等产品销量同比激增40%以上。
