2025年最后一个交易日，沪指窄幅震荡后以红盘报收，而创业板指和科创50则冲高回落，跌幅超过1%。随着当日交易结束，2025年的基金业绩排名也最终确定，场内ETF成绩率先公布，共有6只ETF涨幅超过100%。
从二级市场ETF的价格表现来看，通信和有色金属相关ETF表现突出。其中，通信ETF大涨125.81%，位居榜首；通信设备ETF上涨121.37%，紧随其后。此外，矿业ETF、创业板人工智能ETF华宝、有色矿业ETF招商和工业有色ETF等涨幅也超过了100%。
券商认为，AI可能是自云计算以来最大的产业机会。硬件层面，除GPU保持较快增速外，ASIC可能在明年成为第二增长引擎，北美算力产业链条业绩有望在未来几个季度保持较高增速。需求端方面，北美云厂商的云收入增长和资本开支投入形成共振，人工智能闭环清晰，发展仍处于上升通道。当前AI趋势明确，国内外云厂商资本开支高增，通信板块作为“卖铲子”的算力行业，市场规模有望持续增长。
对于有色金属行业，结合库存数据与行业周期分析，当前LME铜、铝的全球库存整体仍处于低位。『机器人』️、『新能源』汽车以及『新能源』装机等新兴产业快速发展，同步推升了铜、铝等工业有色金属的需求。供给端方面，近几年全球铜矿开采量增速放缓，全球铝的产能已达到高位，新增产能受限。因此，未来铜、铝等工业有色金属的供需仍将维持紧平衡，价格易涨难跌。
有分析认为，美联储进入降息周期，国内强化逆周期调节，财政政策转向“更加积极”，专项债、设备更新、消费品以旧换新等政策落地，直接拉动房地产、汽车、家电等领域对工业金属的需求。随着国内经济复苏与海外流动性宽松的主线逻辑不断加强，有色金属行业有望触底反转，进入新一轮上行周期。
下跌方面，酒ETF和能源化工ETF跌幅超过12%。跨境ETF中的标普消费ETF和沙特ETF跌幅超过10%。还有多只食品饮料相关ETF跌幅约8%。券商表示，重磅会议将“扩大内需”置于工作首位，居民增收计划或将帮助沉寂许久的大消费板块重新回到投资者视野，在资本回流和入境人数增加下，中国的消费进入回升通道。
