1月26日，黄金价格再度刷新历史新高。美国东部时间1月25日傍晚，纽约商品交易所2月黄金期货价格在电子盘交易中突破每盎司5000美元💵的历史性关口。1月26日，现货黄金价格也突破每盎司5000美元💵，再创历史新高。截至当天上午8时许，现货黄金价格上涨1.08%，报5036.57美元💵，盘中一度创下每盎司5043.9美元💵的历史新高。美国黄金期货价格也上涨逾1%，一度站上5080美元💵。
自2026年以来，国际金价接连跨越4600至4900美元💵多个整数关口，呈现极强涨势。国内黄金消费市场上，部分主流品牌足金饰品报价已突破每克1551元。此外，周一其他贵金属价格也普遍上涨。白银价格涨超2%，创下每盎司106.56美元💵的历史新高。铂金价格小幅上涨，达到每盎司2798.46美元💵的新高。
去年，国际金价全年涨幅约70%，创下自1979年石油危机以来年度最大涨幅。今年以来，国际金价继续强势上涨，目前与年初相比已上涨15%左右。从国际金价突破整数关口的速度可以看出近期金价上涨的迅猛程度：从每盎司1000美元💵到2025年8月首次触及2000美元💵，黄金用了12年半。2023年11月，国际金价再度触及每盎司2000美元💵后开始上涨，至2025年3月触及每盎司3000美元💵，用时17个月左右。之后，国际金价一路上行，至2025年10月，触及每盎司4000美元💵，用时7个月左右。而国际金价自每盎司4000美元💵至今涨破每盎司5000美元💵，用时仅为3个多月。
不同于一般投资品，黄金具备商品属性、金融属性、投资属性等特点。影响黄金价格走势的不只是供需基本面，还有货币政策、对冲风险、对冲通胀等多重因素。避险功能是黄金的重要价值，风险始终是推升金价的关键。今年以来黄金价格上涨的主要推动力来自地缘政治紧张局势加剧和由此导致的市场避险情绪快速升温。美国突袭委内瑞拉、致力于获取格陵兰岛等多重风险因素叠加，共同推动了市场对黄金的强烈避险需求。
全球央行加快购金步伐，也是今年以来推动黄金价格上涨的重要因素。众多国家央行购金，除了为优化自身外汇储备资产结构，实现资产保值增值，还是为了对冲地缘政治风险而采取的长远战略。当地时间1月20日，波兰央行表示，已批准一项购买多达150吨黄金的计划，此举将使该国的黄金储备总量增加到700吨；中国人民银行连续14个月增持黄金，截至2025年12月底，黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司。
黄金价格变化一定程度上可以洞察世界经济趋势。总体来说，在经济上行期，市场会更加偏好风险资产，黄金的避险需求相对降低。而当全球经济遭遇危机和挑战时，投资者为了保值或避险，会倾向于持有黄金，从而推升黄金价格。本轮国际金价上涨自2019年下半年开启，至2025年进入加速上涨通道，与美元💵信用风险暴露、地缘政治风险爆发等因素有关，反映出百年变局加速演进、世界变乱交织，全球经济不确定性上升的深层次逻辑。
站上5000美元💵整数关口后，金价是否还会继续上攻？展望未来，多家机构均对黄金长期看好。全球金融机构高盛将黄金今年底目标价从每盎司4900美元💵上调至5400美元💵，理由是私人部门投资者和央行对黄金的需求不断增长。高盛预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。瑞银财富管理投资总监办公室维持黄金目标价在5000美元💵/盎司，若地缘局势再度紧张，金价上行风险有望触及5400美元💵/盎司。此前避险情绪曾推动金价在1月前三周累计上涨11%，充分体现了其在地缘风险升温背景下的避险属性。美国银行已将近期黄金目标价上调至每盎司6000美元💵，华尔街投行机构杰富瑞集团更为激进，认为今年金价有望达6600美元💵/盎司。
中信证券分析指出，近期金价持续上涨，反映出其货币和信用的双重属性。过去常常关注黄金的货币属性，但现在随着美国财政危机和美国债务问题频发，黄金的信用属性也在加强。因此，在双重属性的推动下，总体看黄金的价值仍然没有改变，黄金在2026年仍具备配置价值。中金公司最新观点认为，若全球主要央行，尤其是美联储，延续降息周期，将为金价提供流动性层面的支持。同时，若地缘风险或金融市场波动加剧，黄金的避险需求可能再次被点燃。但需注意的是，2026年上半年美国经济可能出现的“暂时性过热”风险，若因此引发市场对美联储降息节奏放缓预期，叠加当前黄金估值已处历史高位，可能触发明显的获利了结与技术性回调。金价短期内已计入较多乐观预期，对正面消息的反应可能钝化，而对负面消息则会更加敏感。
世界黄金协会此前曾表示，展望2026年，黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。对普通投资者来说，要对黄金市场的波动性特征有清醒认识，制定科学合理的投资策略，避免盲目跟风操作，确保投资决策的理性与审慎，切勿追涨杀跌。
