宏和科技在2月24日再度涨停,总市值达到693亿元。这波行情主要由于AI基建提速导致的产品需求激增,加上行业供给紧张,使得电子布价格大幅上涨。公司股价在过去9个月累计涨幅高达605.1%。
宏和科技的核心业务电子级玻璃纤维布是『半导体』、『服务器』等AI硬件的重要基材。随着AI算力需求的爆发,下游厂商大量备货,直接带动了公司产品需求的增长。此外,织布机设备短缺导致普通电子布供给收缩,行业龙头扩产谨慎,进一步加剧了产能紧张的局面。供需失衡推动了电子布价格上涨,宏和科技的电子级玻璃纤维布平均售价从2024年末的3.74元/米涨至4.97元/米,涨幅达33%。
产品涨价提振了宏和科技的盈利能力。2025年前三季度,公司实现收入8.52亿元,同比增长37.76%,净利润同比暴增16.96倍。全年归母净利润预计为1.93-2.26亿元,同比增速高达7.45-8.89倍。资本层面的支持也助推了这波行情,中证公司将宏和科技从中证2000晋升到中证1000,多家基金也在加仓。
尽管宏和科技多次发布交易异常公告提示市场风险,但资金入场热情不减。龙虎榜数据显示,知名游资“孙哥”常用的中信证券上海分公司席位、开源证券西安西大街营业部以及高盛、瑞银等外资席位频繁现身。
宏和科技股价的飙升让其与台塑集团的关系备受关注。公司实控人王文洋是台塑集团创始人王永庆的长子。1997年,王文洋在大陆创立了宏仁集团,借助改革开放政策红利,迅速建立起涵盖电子材料、塑胶制品等多个领域的产业版图。2012年,宏昌电子在上交所上市,标志着宏仁系在资本市场拥有第一个资本平台。2019年,宏和科技也在上交所挂牌上市。宏和科技与宏昌电子共享宏仁集团的渠道资源,并在产业布局上相互支撑。
在这波行情中,王文洋家族通过远益国际、SHARP TONE等多家公司持股宏和科技的市值,从2025年6月末的109.77亿元增长到了如今的582.96亿元,市值激增超470亿元;同期,其在宏昌电子的持股市值也增长了24.22亿元,两者合计增长近500亿元。王文洋家族身价在2025年度胡润百富榜中排名从700名开外飙升到了245名。
然而,宏和科技当前的市值已处于严重高估状态。截至2月24日,宏和科技的总市值达693亿元,对应滚动市盈率高达450倍,远超玻璃纤维概念52倍平均市盈率。即便与电子布龙头中国巨石相比,其当前滚动市盈率仅32.6倍,估值差距悬殊。若以宏和科技2025年全年预计的净利润水平测算,其市盈率仍处于严重高估区间(306-360倍)。
面对如此高的估值,宏和科技的关联方开启了减持模式。2025年,公司总经理毛嘉明与董秘邹新娥先后减持了近四分之一的持股,合计套现超760万元。由王文洋女儿控制的SHARP TONE与UNICORN ACE两家公司在去年11月份同步减持,合计套现了8302万元。外资巨头瑞银在宏和科技十大股东的位子上坚守两年后,于2025年三季度前悄然离场。国内顶流易方达的操作也非常有戏剧性,郑希旗下的3只基金在2025年中期新进宏和科技,但在三季报披露前悄然离场。




