随着美国和以色列袭击伊朗的消息引发全球避险情绪升温，全球股市剧烈震荡，其中日本和韩国股市受冲击最为显著。韩国股市4日盘中大跌，连续两天因主要股指暴跌触发“临时停牌”机制，5日则在急速反弹中相继启动程序化交易临时停牌机制，市场走势在短时间内出现明显反转。日本股市也在连续几日暴跌后，5日出现反弹。不少外媒认为，日韩“过山车”一样的股市凸显其市场自身层面的问题。与此同时，随着战争风险持续发酵，投资者的避险情绪依然浓厚，市场前景充满不确定性。
外国投资者小心翼翼返回
从3日开始，日韩股市持续两天的暴跌引发多方强烈关注。据韩联社报道，韩国综合股价指数（KOSPI）4日收报5093.54点，较前一交易日暴跌698.37点，跌幅达12.06%，创历史最大单日跌幅，超过2001年“9·11”恐怖袭击后创下的12.02%跌幅纪录。创业板指数当日大跌14%，同样刷新历史纪录。
据报道，本轮下跌主要集中在前期涨幅较大的科技与『半导体』板块。韩国两大存储『芯片』企业『三星电子』、SK海力士股价连续重挫，3日分别下跌9.88%、11.5%，4日再跌11.74%、9.58%，市场此前热炒的高价预期迅速降温。外资大规模撤离加剧跌势。3日仅韩国综合股价指数外资净卖出约5.15万亿韩元。
面对市场剧烈波动，韩国政府已启动紧急应对机制。韩国金融委员会4日召开紧急金融市场状况检查会议，讨论中东局势引发的市场波动问题。韩国总统李在明4日结束对新加坡和菲律宾的访问后，5日随即主持召开国务会议，召集经济、金融监管等部门评估风险，全面评估中东冲突对经济和金融市场的影响，研究后续应对方案。
日本方面，据日本《读卖新闻》报道，4日东京股市全面走低，日经平均指数收盘报54245.54点，比前一交易日下跌2033.51点，跌幅3.61%。自3月2日以来，日经指数三天累计跌幅已超过4600点。但与韩国市场启动熔断机制不同，日本股市当天仍在正常交易机制下运行。野村证券的策略师泽田麻希指出，日经指数到上周五为止一路高歌猛进，“担心股市过热的获利盘也在出逃，放大了跌幅”。
不过，经历4日暴跌后，5日韩国、日本股市开盘快速反弹。对此，彭博社直言，外国投资者小心翼翼地重返韩国股市。报道分析说，美国就业数据的公布给股市带来了喘息之机。前海开源基金首席经济学家杨德龙向《环球时报》记者表示，美国今天表态说将采取军事力量保障霍尔木兹海峡航运安全，这也推动了韩日股市的“止跌反弹”。
日韩股市为何尤为“敏感”？
据韩国《朝鲜日报》分析，此轮暴跌的首要导火索是中东局势升级。市场担忧油价上涨与通胀压力加大，避险情绪迅速升温。与此同时，韩国经济对中东能源依赖度较高，进一步放大了地缘政治冲击。《韩民族日报》指出，在亚洲主要经济体中，韩国对中东能源进口依赖度约为70%，日本约为90%。
韩国多家机构指出，年初至2月韩国综合股价指数累计上涨48%，涨幅远超全球主要股市，在外部风险冲击下市场调整更为剧烈。韩国《中央日报》援引青瓦台宣传沟通首秘李圭渊的表态称，韩国股市此前涨幅明显高于其他市场，“涨得越快，回调幅度也可能越大”。在这种情况下，一旦外部风险事件出现，市场调整往往更加剧烈。
日本股市大跌有一部分原因与韩国股市类似。日本《读卖新闻》援引市场人士的话指出，日本股市此前表现优于其他主要市场指数，因此在避险情绪升温时成为资金获利了结的对象。同时，能源价格上涨也加剧了市场的不安情绪。报道认为，油价未来走势存在较大不确定性，对日本经济和企业的担忧尚未消除，这也成为压制股市的重要因素。
杨德龙认为，这两天日韩股市之所以出现大涨大跌的剧烈震荡，主要受到中东局势迅速变化的影响。一是两国均为石油净进口国，能源对外依存度高，油价一旦上涨，将直接推高进口成本，给经济复苏带来压力。二是，日韩股市此前经历了一轮较长时间的上行，累积了大量获利盘，一旦外部局势出现风吹草动，资金避险情绪迅速升温，获利盘集中涌出，便容易形成较大抛售。
“市场企稳还需一段时间”
不过，市场对反弹持续性仍存在分歧。韩国未来资产证券研究员金锡焕表示，以KOSPI指数来看，第一阶段反弹目标位可能在约5800点，即前一交易日下跌形成的缺口位置。此后能否尽快收复此前高点，将成为衡量市场投资情绪恢复的重要指标。
美国CNBC网站5日报道称，英国安本投资亚洲股票投资总监基伦·潘表示：“全球市场短期内可能仍将维持高波动状态。如果中东局势进一步蔓延，全球避险情绪将持续发酵，市场仍存在进一步下跌的空间。”
伯恩斯坦新加坡的亚洲量化策略师阿加瓦尔认为，市场若要真正企稳，需要看到战事出现降级迹象，或至少局势不再进一步恶化，届时市场情绪才有可能回归基本面。他表示：“这类地缘政治事件的影响极难预判，市场要完全恢复常态，恐怕还需要一段时间。”
