今天分享的是：2025年度策略-机器人️：算力提效、全球共振、产品迭代-天风证券
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《2025年度策略 - 机器人️：算力提效、全球共振、产品迭代》由天风证券分析师孙潇雅撰写，核心观点认为人形机器人️产业处于初期，未来将呈现全球共振、多点开花的发展态势，投资可从选客户和选产品两个维度展开。
- 投资逻辑：基于产业趋势和广阔发展空间，看好人形机器人️全面爆发。在投资标的选择上，遵循选客户和选产品两种逻辑。客户方面，关注特斯拉、英伟达以及整车和具身智能复用相关企业；产品方面，推荐传感器及灵巧手相关标的。
- 客户维度投资机会
- 特斯拉链：马斯克表示若进展顺利，2027年特斯拉人形机器人️销量有望达50 - 100万。拓普集团、旭升集团等企业在机器人️相关业务上积极布局，如拓普集团执行器量产下线并扩大产能，旭升集团在轻量化工艺领先且推进海外人形机器人️产能建设。
- 英伟达链：英伟达计划2025年推出机器人️大脑Jetson Thor，并与多家中国台湾企业接触。科达利、伟创电气、九号公司等与之有合作或业务关联，在机器人️领域各有布局，如提供谐波减速器、电机及模组产品、移动底盘等。
- 整车和具身智能复用：华为自2022年起在人形机器人️领域多方面布局，极目机器发展迅速。赛力斯、豪能股份、祥鑫科技、比亚迪电子等企业，凭借与华为或其他车企的合作关系，在机器人️业务上具备发展潜力，如赛力斯有望成为重庆机器人️发展的重要一环，比亚迪电子凭借智驾经验布局机器人️领域。
- 产品维度投资机会
- 安培龙：产品广泛应用于多个领域，基于MEMS硅应变计 + 玻璃微熔技术开发的力传感器，包括单向力、力矩和六维力传感器，在机器人️领域积极开拓市场，部分产品已获小批量订单。
- 兆威机电：定位灵巧手领域，产品应用广泛，参与华为具身智能产业创新中心合作，发布的灵巧手性能出色，未来将在电子皮肤和产学研合作方面重点推进。
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