今天分享的是：硅碳负极专题：CVD技术利刃破局，2025年放量起航-东吴证券
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《CVD技术利刃破局，2025年放量起航——硅碳负极专题》由东吴证券发布，深度剖析了硅碳负极行业，指出CVD技术突破为行业发展带来新契机。
1. 硅碳负极行业概况：硅基负极因高能量密度优势，成为负极材料升级方向。人造石墨是当前主流负极材料，但硅基负极理论能量密度高达4200mAh/g，远超石墨的372mAh/g。不过，硅材料存在膨胀问题，导致循环寿命低、导电性差。目前主要通过硅基材料纳米化、与碳材料复合等方式解决，硅碳及硅氧负极是主要解决方案。
2. 硅碳负极制备工艺对比：此前硅碳负极以机械球磨法为主，该方法虽工艺简单、易量产，但循环性能欠佳。CVD法通过多孔碳骨架储硅，利用多孔碳内部空隙缓冲硅嵌锂时的体积膨胀，膨胀率低、循环性能优异，且材料能量密度高，未来成本有望降低，预计将成为下一代硅碳主流路线。
3. 市场需求分析：消费市场率先应用CVD硅碳负极，2024年起在高端手机机型大规模应用，2025年渗透率预计提升至25%+，掺杂比例未来有望提至10%+。动力市场方面，4680大圆柱电池2025年起量，球磨法硅碳负极难以满足动力电池性能要求，4680电池及海外三元方向电池后续有望采用CVD法方案，市场需求规模将快速提升。预计2025年CVD硅碳负极需求达0.15万吨，2030年随着渗透率提升及成本下降，需求可达8万吨左右。
4. 产业链相关情况：主流负极公司逐步推进硅碳负极产品布局，行业新玩家众多。CVD路线逐步成熟，其生产流程短、设备少，但工艺难点在于流化床生产参数控制。目前硅碳负极售价较高，主要受多孔碳成本和设备影响，远期随着多孔碳成本下降和设备升级，售价有望降至20万元/吨以内。多孔碳、硅烷、碳纳米管、PAA等作为硅碳负极的原材料及辅助材料，市场需求将随硅碳负极放量而增长。
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