东吴证券研报认为，1）舜宇光学科技大像面潜望式产品实现量产，多群组潜望式手机镜头完成研发，有望迅速承接潜望式镜头下沉至低端机型的增量需求。预计随手机出货复苏、光学环节竞争改善、公司A客户份额提升及产品结构改善，2025年镜头有望量价齐升。
2）手机模组高端化成效显著，双群组内对焦潜望式产品已实现量产，2024年上半年手机模组毛利率在6%—8%，全年有望实现公司毛利率提升至6%—10%的指引。AI手机渗透率提升有望驱动多摄高端机型销量提升，释放摄像模组需求。
3）2024年上半年公司车载镜头毛利率稳定在40%左右，目前公司已完成自动加热ADAS车载镜头的研发并获得汽车OEM项目定点；车载模组方面，8MP市占率保持全球第一，持续迭代新品，2024年上半年完成长距激光雷达模组及全固态补盲激光雷达研发并获得多个定点。公司作为车载镜头龙头有望充分受益智驾方案下沉及高阶智驾渗透，车载镜头及模组保持高盈利能力。
