今天分享的是：2025地平线机器人深度研究报告：眺望地平线的智驾芯“征程”
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《地平线机器人(09660.HK)深度研究报告》由华创证券撰写，深入剖析了地平线机器人在智能驾驶领域的发展现状、行业趋势、核心竞争力及业务布局。
1. 公司概况：地平线成立于2015年7月，是国产智驾解决方案供应商，致力于边缘人工智能芯片研发，为乘用车提供全方位智能驾驶解决方案。其股权结构相对分散，产品矩阵丰富，包括征程系列芯片及多种智能驾驶解决方案，满足不同客户需求。营收增长迅速，2021-2023年CAGR达82.3%，但尚未盈利，目前授权及服务业务占比较高，未来产品解决方案有望成为主导。
2. 行业趋势：智能驾驶是汽车产业变革的核心驱动力，正从L2迈向L3+，虽然目前L3商业化落地存在法规争议，但国内外政策均积极推动其发展。全球和中国智驾解决方案市场规模预计到2030年将大幅增长，ADAS方案已普及，AD方案渗透率有望快速提升，高阶智驾竞争激烈，技术变化快、市场增长快，且核心环节国产化加速。
3. 核心竞争力：公司核心管理团队技术背景深厚，产品性能行业领先，征程系列芯片推动智能驾驶发展，征程6系列芯片满足不同智驾方案需求。坚持软硬结合全栈路线，构筑智驾闭环能力，开发的自动驾驶工具构成全面技术栈。拥有高粘性优质客户群，与众多知名企业战略合作，海外拓展顺利。子公司地瓜机器人布局机器人领域，将软硬件能力泛化应用。
4. 业务布局：汽车解决方案包括产品解决方案和授权及服务业务，覆盖主流辅助驾驶到高阶自动驾驶。非车解决方案专注家庭服务场景，与汽车业务协同发展。公司还前瞻布局机器人领域，以旭日智能计算芯片和RDK机器人开发者套件为核心，在多个细分场景开展合作。
地平线机器人凭借自身技术优势、产品布局及行业机遇，在智能驾驶领域具有较大发展潜力，有望在国产替代和高阶智驾渗透率提升的趋势下迎来新的增长。
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