2025年4月17日凌晨一点，北京钓鱼台国宾馆侧门突然出现一道身影。英伟达CEO黄仁勋罕见地脱去了平时的黑色皮衣，换上了一身整洁的深灰色西装。这一细节被守候在现场的记者及时捕捉，并上传到推特，引发网友热议，点赞数瞬间突破万。回顾三个月前，他还穿着皮衣，在成都街头学扭秧歌；如今，却在深夜进行高层密谈，暗示着一场潜藏的巨大危机。
就在48小时前，特朗普政府突然宣布新的出口限制规定，要求英伟达向中国出口的H20芯片必须取得许可证。这款芯片本身性能有限，只能达到顶级芯片的30%，甚至经过“阉割”处理以规避禁令，但仍触碰了美国的底线。消息公布后，英伟达的股价暴跌，短短九小时内蒸发了1800亿美元的市值，相当于丹麦一年的国内生产总值瞬间付诸东流。黄仁勋手持2025年第一季度的财报预测，面对H20芯片断供带来的55亿美元直接损失，这一数字远超购买整个TikTok印尼业务的金额。更为严重的是，中国市场对英伟达的重要性——2024年，约有22%的营收来自中国，腾讯、阿里巴巴和字节跳动等巨头每年从英伟达采购近23万块高端GPU。
尤其是在人工智能领域，新兴企业如DeepSeek陷入困境。该公司刚融得5亿美元资金，原计划订购3万块H20芯片，却因为禁令变得无计可施。美国商务部的审核流程又变得繁琐，每批芯片出口都需等待90天审批，导致许多客户转投竞争对手华为。华为昇腾910B芯片性能已达到H20的80%，价格却只不到三分之一，加之真金白银的补贴，国产芯片逐渐占据市场。北京还推出每块返现5000元的补贴政策，抽调部分英伟达芯片替换市场份额。字节跳动已经悄然用国产芯片取代了30%的英伟达设备，腾讯则将昇腾芯片应用到其新建的天津数据中心，小鹏汽车也开始自主研发智能驾驶芯片。
jrhz.info黄仁勋一抵达上海，便立刻收到理想汽车砍单20%的消息。这次深夜密谈持续到凌晨三点，期间，黄仁勋做出几个承诺：每月预留5万块芯片产能专供中国市场，计划在上海自贸区建立芯片二次封装厂，并开放部分CUDA生态接口，以缓解压力。然而，这些措施依然难以根本改变当前局势。美国国会正调查英伟达是否通过马来西亚等中转站，将高端芯片拆解成零件，偷偷出口中国。同时，硅谷其他公司也在虎视眈眈。AMD趁机推出MI350芯片，其性能几乎可与被禁的英伟达H100相媲美，但明确表示“不卖给中国企业”。
此时，黄仁勋内心形象摇摆不定，他记起去年财报电话会上中国市场64%的欣欣向荣，以及现场的欢呼。但如今，价值8亿美元的H20芯片正变成废品，东莞的售后服务中心堆满了退货产品，而华为门口排队提货的用户络绎不绝。这场博弈，没有真正的赢家。北京用280亿芯片补贴筑起防御屏障，华盛顿凭借出口管制断绝国内企业的活路。只有黄仁勋还在穿梭于西装与皮衣之间，走在这条危险而充满不确定性的钢丝线上。
