格物致胜预测，未来智能 VCB 占比将大幅提升，2024 年非智能款仍占 90% 。正泰智能款带状态监测功能，在华东数据中心试点，研发投入增长 20%，但占比不足 10%，落后于外资（超 30%）。窗口期约 3-5 年：①国内智能电网改造提速，本土厂商有服务优势；②正泰计划 2025 年智能款占比提至 20%，联合高校攻关算法技术。格物致胜指出，智能产品溢价能力强（毛利率高 5 个点），是正泰突破利润瓶颈的关键。
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