文丨小李飞刀
继智元21亿入主上纬新材后，宇树科技也于7月18日正式启动IPO上市辅导，有望年内登陆A股。
大厂接二连三的资本动作，再度引爆了沉寂已久的人形机器人行情。自7月低点以来，板块累涨逾11%，逼近年内新高水平。
人形机器人的产业趋势方兴未艾，谁又会是其中的大赢家？
【机器人拐点来了】
2025年，已成人形机器人量产元年。
在国内，智元、宇树、优必选、傅利叶等头部龙头如期进行规模量产。其中，智元上海临港工厂产能月均可达千台，宇树2025年计划量产超5000台。
在海外，特斯拉2025年计划生产Optimus 1万台，1X Technologies预计量产数千台，Figure AI预计未来4年量产10万台。
量产推进，离不开政策加持与资本助推。早在2023年10月，工信部印发《人形机器人行业发展指导意见》，规划在2025年取得“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术突破，确保核心零部件有效供给。
此外，该意见还明确指出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源、新能源汽车后的颠覆性产品，成为未来重要经济增长新引擎。要知道，后三大终端产品的横空出世，都曾带来过史诗级的产业与投资机会。
这一规划与定调，暗示了人形机器人赛道的巨大前景机会，也引发了一级市场的融资热潮，新兴玩家不断涌现。在此背景下，人形机器人发展如火如荼，软、硬件技术加速突破，为2025年的量产奠定了基础。
量产元年，同时也是商业化元年。
在2025年7月之前，人形机器人订单主要集中在高校、科研机构以及零售市场，且单笔采购金额至多百万级。
7月之后，两大订单基本确立了商业化拐点。其中，智元、宇树中标中国移动人形双足机器人代工服务采购项目，合计金额高达1.24亿元，为国内人形机器人市场第一笔上亿大单。紧接着，优必选中标了觅亿(上海)汽车科技有限公司9051万元机器人设备采购项目。
大订单密集落地，总额超2亿元，远超此前行业全年订单规模，打破了资本市场对于人形机器人商业化能力的质疑。这也成为了近期人形机器人板块爆发的导火索。
【跑马圈地进行时】
人形机器人产业方兴未艾，越来越多玩家介入，都希望在这潜力万亿赛道中分得一杯羹。
目前，人形机器人玩家主要分为四大类别。第一，机器人新势力，包括优必选、宇树、智元等。其中，优必选成立时间最早（2012年），后来成为行业人才输送基地。
第二，工业、服务机器人跨界转型势力。其中，典型代表是拓斯达、埃夫特，它们之前一直在工业机器人拼杀，但随着行业需求萎靡，竞争愈发内卷，业绩增长及盈利能力都受到了不小波及。
第三，以华为为首的科技大厂势力。2024年11月15日，华为与乐聚机器人、拓斯达、埃夫特、兆威机电等16家企业签署合作协议，拉开了中国南方机器人联盟发展大幕。此外，百度、科大讯飞等大厂也将发力机器人AI端。
第四，新能源车企势力，包括小米、小鹏以及特斯拉。它们进军机器人的重要触发因素之一，是想与原有汽车业务形成协同效应。未来几年，机器人最有可能大规模落地的工业场景之一便是汽车制造，率先在自家工厂应用可大幅降低汽车制造成本，其次也增加了多元化业务。
四大势力竞争格局已然形成，不可避免地会展开激烈厮杀。那么，谁能够杀出一条血路，站稳市场脚跟？
在市值观察看来，宇树为首的新势力、华为为首的科技大厂势力最有可能突围崛起。事实上，A股市场主要也是围绕这两大势力背后的概念股进行了多轮炒作。
