智通财经APP获悉，8月7日，大摩发布研究报告，聚焦大中华区及亚太区 AI+AR 眼镜领域，提及阿里巴巴、Rokid、Xreal 等中国厂商加速整合 AR 功能，采用 MicroLED、波导系统等技术，而 meta 的新款 AR 眼镜 Celeste 将采用 LCOS 显示模块，电池续航是关键考量因素。大摩预测 2024-2028 年 AI 眼镜的 SoC 市场将实现 80% 的年复合增长率，2028 年 CIS 和 LCOS 市场规模分别可达 2.73 亿美元和 1.53 亿美元。
主要内容如下：
眼镜中的芯片：中国品牌人工智能眼镜，哇哦……
阿里巴巴推出了其哇哦(WOW)眼镜。此外，豪威科技的硅基液晶显示器已被 meta 的新款增强现实眼镜 Celeste 采用。
中国的人工智能眼镜制造商正竞相整合增强现实功能。在世界人工智能大会上，我们参观了阿里巴巴、若琪和极越的展台。
・阿里巴巴推出了哇哦夸克人工智能 + 增强现实眼镜。在半导体方面，哇哦采用了主流的系统级芯片，但增加了一枚百思科技 BES2800 芯片以提高能效。在增强现实方面，阿里巴巴选择了双目微发光二极管 + 波导系统。在世界人工智能大会上了解到，哇哦采用了晶能光电的单色(绿色)微发光二极管芯片。
・若琪的人工智能 + 增强现实眼镜使用了几乎相同的硅元件。在增强现实显示方面，若琪同样使用了晶能光电的微发光二极管，但配备了四个波导(哇哦为每只眼睛配备两个)。
・极越则走了不同的道路，其增强现实模块将微型有机发光二极管与鸟浴式光学堆栈相结合。尽管鸟浴式设计可能会使产品更重，但它能提供全彩色图像。meta 的首款人工智能 / 增强现实眼镜。大摩预计 Celeste 将在 9 月的 meta Connect 大会上正式发布。
・根据大摩对供应链的调查，Celeste 将采用硅基液晶(硅基液晶)+ 波导显示模块。
・这款硅基液晶面板的分辨率特别高，为 58 像素，刷新率为 120 赫兹。波导技术由卢姆斯公司授权(由水晶光电(002273)投资，分析师安迪・孟负责覆盖)，将由肖特公司制造。人工智能 + 增强现实眼镜的一个关键问题仍然是电池续航时间。
・早期的猎户座原型机续航时间仅为 4 分钟左右，而 Celeste 能否在电池续航方面取得显著改善可能是用户接受度的关键因素。
・大摩认为，短期内增强现实显示器采用硅波导的可能性不大，因为成本过高(例如，5 美元的硅片只能支持 3-4 副眼镜)。
雷朋 meta 3 中的半导体内容：大摩的行业调查显示，第三代机型可能会进一步加强由人工智能驱动的多模态功能，包括实时物体检测和环境理解。该设备预计将保留类似的半导体解决方案，而其摄像头设置可能会搭配索尼的 1600 万像素图像传感器。
更多人工智能眼镜产品推出
上海世界人工智能大会的新动态 —— 中国企业正加速进军增强现实眼镜领域
阿里巴巴可能是首家推出人工智能 + 增强现实眼镜产品的中国科技巨头。在世界人工智能大会上，阿里巴巴推出了其哇哦眼镜，该眼镜采用了双目微发光二极管 + 波导系统。根据对供应链的调查，其微发光二极管投影仪由晶能光电供应。然而，与 meta 即将推出的全彩色投影仪不同，阿里巴巴的哇哦眼镜仅提供单色(绿色)增强现实显示。
大摩称还看到了两家国内智能眼镜供应商若琪和极越展示了他们的人工智能 + 增强现实眼镜。若琪的设计与阿里巴巴的哇哦眼镜相似，采用了微发光二极管和衍射波导。然而，极越使用微发光二极管搭配鸟浴式解决方案来实现全彩色显示。
图表 1：阿里巴巴在上海世界人工智能大会上推出哇哦人工智能 + 增强现实眼镜
图表 2：若琪眼镜每侧采用两个波导显示器
图表 3：极越 One 采用微型有机发光二极管 + 鸟浴式设计实现增强现实功能
图表 4：极越 One 可提供全彩色显示
人工智能眼镜供应链：天岳先进与舜宇光学达成战略合作
天岳先进与舜宇光学签署战略合作协议，推动碳化硅衬底在光学领域的应用。舜宇光学的子公司舜宇 OmniLight 与天岳先进在微纳光学领域和新材料领域达成战略合作。
大摩认为，与舜宇 OmniLight 的合作将有助于推动碳化硅衬底材料在人工智能眼镜光学领域以及电动汽车显示器(如平视显示器)中的应用。
从 meta 2025 年第二季度财报电话会议中获得的要点
在 meta 2025 年的财报电话会议上，该公司宣布，人工智能眼镜将成为将超级智能融入日常生活的主要方式。尽管 Quest 销量疲软，但凭借强劲的人工智能眼镜销量，meta 的现实实验室收入在第二季度同比增长了 5%。
meta 还提到，通过在人工智能眼镜中融入显示功能(增强现实)，它可以解锁更多与人工智能的多模态交互。这与大摩的观点一致，即人工智能 / 增强现实眼镜可能成为智能眼镜产品的下一个驱动力。
大摩关于人工智能 / 增强现实眼镜的最新预测
图表 5：人工智能眼镜与人工智能大型语言模型的交互
图表 6：预测 2024-2028 年人工智能眼镜的系统级芯片总可寻址市场将实现 80% 的复合年增长率
图表 7：估计 2028 年人工智能眼镜中的图像传感器总可寻址市场将增长至 2.73 亿美元
图表 8：预测 2028 年增强现实设备中的硅基液晶总可寻址市场将达到 1.53 亿美元
图表 9：人工智能眼镜出货量预测(千台)
图表 10：雷朋 meta 智能眼镜的物料清单成本
大摩覆盖股票清单(“O”为跑赢大市，“E”为与大市持平，“U”为逊于大市)：
