“这是价值事务所的第1938篇原创文章
人生在世，打一开始就是不公平的，出生在不同年代、不同家庭的人就是会过上截然不同的生活，人是如此，行业亦是如此。
雷军说过一句很著名的话，“风口上，猪都能飞。”大家基本都知道雷军是小米的老板，但很可能不知道雷军曾追随金山十多年，在跟着金山长大的十多年里雷军很累，是真的很累，所以金山上市以后他选择去休养一段时间，同时辞去了金山的重要职务。
也是在这个时候，雷军突然领悟到一个非常重要的事情，即一个人的成就，不取决于他有多牛、能走多远，而是承载它的赛道有多大、多宽。
有的生意做得再好，也就只能做成那样了，而有的生意却能够成就一个人的伟大。
毫无疑问，像互联网、生物医药、云服务大数据、新能源汽车、人工智能等硬科技就是天然的好生意，这些赛道的龙头企业市值可以看到万亿、十万亿乃至大几十万亿。而另一些中小行业，也许整个行业加起来的空间才几个亿，那么，甭管龙头再努力、发展再好，命中注定也就是那个样子。
所以，去看看美国过去几十年资本市场的表现，纳斯达克是远远跑赢道琼斯的，而撑起纳斯达克惊人回报率的正是以FAANMG为代表的科技巨头们，目前纳斯达克超一半市值也都是由这些科技巨头贡献。
海外的这些科技巨头（如微软、英伟达、亚马逊、谷歌等），市值早已过了万亿美金，却还是能保持高速且稳定的增长，核心就在于搭载他们的赛道足够大且宽敞。
相比海外的科技企业，理论上来讲，国内的科技企业其实能长得更大。
为什么？
原因很简单，因为中国人口基数比起美国等国家实在大太多太多了。一方面用户更多，各个消费市场更大，产生的用户数据量也就更庞大，而像AI这种颠覆世界的技术的核心就是数据，算法这些只能起辅助作用。另一方面，国内工程师数量更庞大，可以用“工程师人海战术”进行更多更好且成本更低的创新。
所以，国内科技企业的市值未来必定大大高于美国科技企业，明白了这些，我们带着这样的视角回过头来看国内这一帮科技企业就会发现，尽管腾讯、小米、中芯国际等看起来好像比普通企业大很多，但依然只是个孩子。
01
价值事务所
港股通科技ETF基金（159101）最值得看
不过想投境内真正的硬科技企业，我们的目光可能更多还得放在香港市场，毕竟咱们境内真正头部的硬科技资产基本都在香港，如腾讯、小米、阿里、美团。另外，哪怕大A有一些龙头科技企业，只要他想要更上一个台阶，最终也都会选择A+H两地上市，诸如比亚迪、恒瑞医药等。毕竟香港是咱们中国对接世界的金融桥头堡，国际金融中心的地位一直都没有变，未来随着境内经济财富的持续增长，资产出海和全球资产配置需求越来越旺，香港也就必然会成为这一趋势的核心受益地。
所以，看科技，盯香港，绝对没有错。
不过，虽然硬科技非常值得关注且有巨大机会，但这个方向也确实过于复杂和专业了，尤其是芯片、生物科技、AI相关，可以说远远超出绝大多数人的能力圈。因此，对于绝大多数个人投资者而言，所长认为，相关方向的ETF如港股通科技ETF基金（159101）其实更值得大家参与。
港股通科技ETF基金（159101）追踪的是国证港股通科技指数，看看这个指数前十大成分，基本都是目前国内的科技创新领军企业，而且龙头权重集中度挺高的，前十大占比高达77.23%。权重集中度高其实也非常契合科技产业龙头效应的客观规律。
所以，站在十年的长周期角度来看，国证港股通科技指数长期业绩表现确实是同类型各种指数中最好的，2017年以来的年化收益高达11.8%，至于沪深300、恒生指数之类的宽基大盘，那就更不用说了，完全吊打他们。
而龙头权重高，除了符合科技产业龙头效应的客观规律，从长期看能带来更高回报的同时，短期也能提供更高的锐度，这对于风险偏好高、具备一定交易能力的同学而言，也就意味着有更高收益的可能。港股通科技ETF基金（159101）追踪的国证港股通科技指数年化波动率就高达36.2%。
所以，通过港股通科技ETF基金（159101）这种一篮子解决方案，我们普通人既可以最大程度地吃到国内硬科技产业蓬勃发展的红利，同时还能规避掉非常多的风险，毕竟科技行业想象空间最大，但不确定性相对也最高。此外，对于有交易能力的同学而言，还有较大额外收益可以捞。
另外非常值得一提的是，近期的港股科技其实也不断有利好涌现，比如算力需求强劲、外卖战降温、国产模型迭代以及H20解禁等，这么多利好大概率也会推动港股科技重回市场主线，换句话说就是，短期还有补涨预期。
02
价值事务所
科技的雪球只会越滚越大
时间一直在不停流逝，而每一秒的流逝都在为咱们人类社会的科技进步注入动力。城市交通的实时数据、工厂设备的运行参数、千万用户的行为偏好、科研高校的实验记录…… 这些数据像滚雪球般越积越厚，毫不夸张地说，数据正是未来科技发展的第一生产力—— 当数据量突破某个临界点，AI 模型的精度便会实现指数级跃升，智能决策的效率也就会迎来质的突破，那些曾只能停留于脑海中的幻想，或许未来都会有落地的可能。
与此同时，每一天的日出日落，也都藏着颠覆行业的惊喜。也许是某家互联网企业在AI计算领域突破了新的瓶颈，也许是某家公司的技术让新能源储能成本再降一个台阶，也许是某家生物科技公司又找到了攻克疑难杂症的新靶点…… 毕竟技术的迭代从不是线性的，时间每往前推一分，整个人类社会也就都有产生新的颠覆性技术的可能。
而这些落地和突破，都可能会让科技行业的蛋糕瞬间扩容，甚至重构整个产业版图。
对投资者而言，这些绝对可以说是最好的时代馈赠，不过还是如前文所讲，科技行业确实过于复杂和专业了，可以说远远超出绝大多数人的能力圈。所以，对于普通投资者来说，与其在复杂的科技赛道中独自摸索，不如借助港股通科技ETF基金（159101）这样的工具，既能更好地收获这时代的馈赠，又能最大程度规避风险。
“市场有风险，投资需谨慎”
