事件
据《IT时报》报道，相关部门近期将会发放卫星『互联网』牌照。
核心观点
卫星『互联网』组网进程或加速，牌照发放利好组网及商业化探索。7 月下旬起，我国卫星『互联网』建设提速。7 月 27 日至 8 月 17 日，中国星网 GW 星座送五组低轨卫星入太空，发射间隔从 1 - 2 个月缩至 3 - 5 天，累计发射卫星从 7 月前 34 颗增至 72 颗。GW 星座和千帆星座是我国推进的万星低轨星座，分别由中国星网公司和上海垣信运营，远景规划组网卫星总数分别达 1.3 万颗和 1.5 万颗。按国际电信联盟要求，提交星座计划后第 9 年须发射总数 10%卫星，否则项目可能削减或取消，所以当前处于卫星『互联网』大规模组网临界点。卫星『互联网』牌照属第一类基础电信业务牌照，指向低轨卫星大规模星座网络，涉及多关键环节，预计推动组网加速和商业化探索。
商业航天支持政策细化，实行规范化运营与牌照化管理，产业趋势向好。政策端，2023 年底中央经济会议将低空经济列为战略性新兴产业并写入 2024 年政府工作报告，2025 年初十四届全国人大三次会议深化商业航天与低空经济在新兴产业的定位，强调规模化及高质量发展的重要性。2025 年，除广东外，四川、北京、上海、武汉等省市出台相关文件或行动计划，政策覆盖“十四五”及“十五五”，体现地方政府对卫星『互联网』、商业航天及低空经济的重视与远期规划。随着马斯克“星链”发星数量增加，低轨空间资源布局紧迫性提升。目前我国规划的大型星座以星网及千帆星座为主，在可回收火箭成熟、单星造价降低、卫星智能化提升、政策支持加大、牌照发放促进及生态构建推动下，我国卫星『互联网』建设有望迎来发展机遇。
政策引领，生态构建完善，牌照发放预计提升组网热情。当前，广东、上海、北京等地出现集群化效应，可回收火箭、低成本卫星、星间链路等关键技术逐步突破。在卫星与火箭能力提升基础上，牌照发放或在空间资源有限时短期内提升低轨卫星『互联网』组网积极性。虽下游应用生态仍在建设，但卫星『互联网』不仅是我国未来巨大需求增量，还能带动全产业链发展，宇航级器件代表全球先进制造能力，赋能各行业协同发展，以三体计算星座等为代表的太空算力建设有望带来新市场空间。
投资策略
建议关注三个方向：1. 低轨卫星组网加速受益商，包括卫星制造、发射及地面设备供应商；2. 卫星应用生态构建者，聚焦卫星『互联网』通信、导航及遥感应用；3. 太空算力及宇航级器件潜在受益者，关注太空科技及高端制造领域。
参考来源：2025年8月27日 中国银河证券 赵良毕 王思宬 《通信行业点评报告：卫星互联组网或加速，市场增量迎来大空间》
本文由投资顾问：王志起 执业证书编号A1290625030016 整理
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