AI Coding通过『大语言模型』、检索增强生成等技术实现代码生成、补全、调试等自动化软件开发任务，显著提升效率、降低人工成本，并推动软件开发的普惠化，使非技术人员也能参与开发。海外市场AI Coding成为大模型订阅的主要需求方向，GitHub Copilot最新用户超2000万，Cursor ARR突破5亿美元💵。中国市场在人工智能政策支持下，头部厂商已在个人与企业用户订阅方面实现初步落地。AI Coding市场加速发展，预计2032年市场规模增至271.7亿美元💵（CAGR 23.8%）。未来，AI Coding将向多智能体协同、低代码平台结合及效果付费模式演进，但需克服数据安全与技术成熟度风险，最终从辅助工具转型为核心生产力，重塑全球软件生态。
中信建投证券传媒、计算机研究团队推出【AI编程投资机遇】：
01 AI编程：国内拐点将至，『互联网』大厂布局梳理
我们在8月初发布深度报告《全球AI应用商业化到了哪一步？》，深度拆解全球各应用场景和代表性应用的商业化落地进展，其中提到AI编程/多模态/搜索率先跑出规模，降本增效、赋能原有场景仍是目前主要落地方向。本篇报告聚焦落地最快的【AI编程】场景，分析海外行业进展和头部应用的商业化进程，以及阿里、字节、腾讯等国内『互联网』大厂的AI编程布局。
1、海外AI编程为什么可以快速渗透？
1）基模能力提升，Claude3.5是转折点，GPT5跟进。在Claude3.5 Sonnet发布之前，AI编程能力基本局限在简短的代码补全。但该模型使AI能完整且高质量地生成代码片段，AI编程的实用性大幅提升。近期以GPT5、Qwen3 Coder为代表的新一批模型密集发布，不仅再次提升大模型的编程能力，还大幅增加编程的性价比（GPT5成本仅为Claude Opus 4.1的30%），有望进一步提高AI编程的渗透率。
2）海外程序员人力成本高，AI编程能带来切实的企业降本。海外IT类岗位年收入较财务、行政管理、销售类岗位高30%以上，高人力成本驱动海外公司加速提高AI编程的渗透率。目前微软已经有30%的新代码由AI生成，预计2030年达95%，同时谷歌也有超25%的新代码由AI生成。
2、海外哪些代表性产品的商业化快速提升？
目前收入规模最大的是编程模型厂商Anthropic，最新ARR达50亿美元💵，其中60%是API调用。Cursor和GitHub Copilot合计贡献45%的API收入，其余主要来自Snowflake、Canva等各行各业公司的本地化部署需求。编程应用中，Cursor ARR达5亿美元💵位列第一，GitHub Copilot和Claude Code均达4亿美元💵，还有至少5款在5000万美元💵以上。
3、国内『互联网』大厂的AI编程快速跟进
阿里：国内少数全产业链布局AI编程的公司，有望驱动阿里云快速增长
在模型侧，阿里是最早发布编程垂类模型的国内大厂，7月底最新发布的Qwen3 Coder，编程性能接近Claude 4，位列全球开源模型第一。在应用侧，阿里编程相关的产品丰富，通义灵码和Qoder在功能布局和使用效果上接近Cursor，前者聚焦国内用户，已在超过一万家B端企业完成部署，后者主要面向全球个人开发者，发布5天内收获10万名用户。
对阿里整体战略规划而言，AI编程是前端的引流入口，用户无论是使用第三方编程调用通义模型能力，还是使用阿里自研的编程应用，都有望驱动更多用户将应用部署、数据存储和云算力采购需求向阿里云倾斜，阿里云也成为AI编程赛道起量过程中的“卖铲人”。对标海外亚马逊，其早在23年9月就通过投资绑定Anthropic的算力需求，并于今年发布AI编程应用Kiro，亚马逊享受AI编程带来的云算力需求。
字节：主要面向个人开发者推出Trae，用户规模与商业化进程领先
字节在AI编程的布局中，充分利用自身在C端应用上的研发和运营优势，推出了主要面向C端用户的AI编程应用Trae。凭借较强的模型表现（海外版底层接入Claude等）、更高性价比（海外版入门价格仅为Cursor的一半，国内免费），Trae上线半年月活超百万，也是最早面向C端付费的国产AI编程产品。且7月新版本的功能布局已全面对标Cursor，具备Agent能力，可以自动获取参考信息、调用工具、交付完整应用。
腾讯：CodeBuddy融入腾讯生态，上手门槛低
AI编程是完善微信开发者生态的重要一环。腾讯自研的AI编程产品CodeBuddy独家支持用文字完成微信小程序的快速搭建。产品界面类似AI助手，主要用文字进行交互，使用门槛低、支持一键集成后端数据库和部署上线，对非程序员用户较友好。
报告来源
证券研究报告名称：《AI编程：国内拐点将至，『互联网』大厂布局梳理——AI应用商业化系列（二）》
对外发布时间：2025年8月29日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
杨艾莉 SAC 编号：S1440519060002
SFC 编号：BQI330
杨晓玮 SAC编号：S1440523110001
马晓婷 SAC 编号： S1440525070013
02 AI编程革命重塑软件开发生态
AI Coding通过『大语言模型』、检索增强生成等技术实现代码生成、补全、调试等自动化软件开发任务，显著提升效率、降低人工成本，并推动软件开发的普惠化，使非技术人员也能参与开发。海外市场AI Coding成为大模型订阅的主要需求方向，GitHub Copilot最新用户超2000万，Cursor ARR突破5亿美元💵。中国市场在人工智能政策支持下，头部厂商已在个人与企业用户订阅方面实现初步落地。AI Coding市场加速发展，预计2032年市场规模增至271.7亿美元💵（CAGR 23.8%）。未来，AI Coding将向多智能体协同、低代码平台结合及效果付费模式演进，但需克服数据安全与技术成熟度风险，最终从辅助工具转型为核心生产力，重塑全球软件生态。
AI Coding定义为利用人工智能技术辅助或自动完成软件开发任务的工具，涵盖代码生成、智能补全、逻辑理解、跨语言翻译、质量审查及性能优化等全流程环节。其核心技术以通用和代码专用『大语言模型』为基石，引入RAG技术缓解模型幻觉问题，确保生成代码的准确性和实时性。AI Coding驱动三大变革：优化研发流程，释放人力成本；降低编程门槛，加速中小企业『数字化』转型；内嵌质量管控，提升金融、医疗等高要求行业的系统稳定性，同时释放开发者创新潜力。AI Coding不仅提升效率，更重塑产业创新生态，为软件业提供可规模化复制的安全开发模式。
AI Coding 的技术进展呈现分层演进态势：基础功能如代码补全和简单生成已高度成熟，复杂功能如跨文件协作和逻辑生成仍在迭代，模型在长上下文依赖和专业领域理解存在瓶颈。市场规模方面，2023年全球达39.7亿美元💵，预计2032年增至271.7亿美元💵（CAGR 23.8%）。市场格局方面，全球市场主要由科技巨头主导，海外市场GitHub Copilot用户超2000万，新兴工具Cursor实现ARR超5亿美元💵；国内市场阿里、字节、百度等也基于自身模型推出相应产品，在个人与企业订阅付费方面实现初步落地。
展望AI Coding未来发展，技术演进维度主要聚焦多智能体协同与个性化开发；应用场景维度扩展至低代码/无代码平台与代码迁移升级：商业模式维度多元化发展，从订阅制转向效果付费和私有化部署，适应企业安全需求。AI Coding仍在不断进化，有望作为核心生产力，重塑产业创新生态，推动从“人力驱动”向“智能驱动”转型。
报告来源
证券研究报告名称：《AI编程革命重塑软件开发生态》
对外发布时间：2025年9月2日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
应瑛 SAC 编号:S1440521100010
SFC 编号:BWB917
王嘉昊 SAC 编号:S1440524030002
风险提示
版权©️保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或『明星』️合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。
1. 数据安全与合规风险
AI编程工具需访问用户代码库学习上下文，存在核心代码泄露风险。若通过公有云处理数据，可能违反企业数据本地化要求，私有化部署可有效降低风险，但成本有所提升。
2、技术成熟度风险
当前主流模型在生成长逻辑代码时仍存在诸多问题，对金融、工业等专业领域理解不足，幻觉现象导致开发者需要投入大量时间进行人工复核与调整，复杂场景下AI编程短期内难以完全替代人工。
3、市场接受度与付费意愿
当前市场对于AI编程效率提升认可度较高，基础功能在部分产品免费版本即可实现，复杂场景下AI编程能力仍有迭代空间，企业客户的产品付费意愿存在不确定性。
4、市场竞争加剧
国内外云厂商通过捆绑开发套件实现低价获客，部分开源模型及AI编程产品性能达到商业可用水平，AI编程市场门槛可能逐步降低，头部企业未来可能通过自建方式实现落地，中小企业可能依托云厂商插件与云服务模式实现低成本使用，市场竞争可能加剧。
