9月23日晚，深度求索(『DeepSeek』)宣布，『DeepSeek』-V3.1已正式升级至 『DeepSeek』-V3.1-Terminus 版本。本次更新在保持模型原有性能的基础上，针对用户反馈的问题进行了改进。改进包括重点优化了语言一致性与 Agent 能力：有效缓解了中英文混杂及异常字符问题，并显著提升了 Code Agent 与 Search Agent 的实际表现。
据官方介绍，『DeepSeek』-V3.1-Terminus 的输出效果相比前一版本更加稳定，新模型各领域测评结果如下：
『DeepSeek』称，目前，官方App、网页端、小程序与『DeepSeek』 API模型均已同步更新为『DeepSeek』-V3.1-Terminus。
此外，近日由『DeepSeek』团队共同完成、梁文锋担任通讯作者的『DeepSeek』-R1推理模型研究论文，登上国际顶级期刊《自然(Nature)》的封面。该期刊编辑部直言：目前几乎所有主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白“终于被『DeepSeek』打破”。
在模型迭代方面，8月21日，『DeepSeek』宣布发布『DeepSeek』-V3.1。据介绍，『DeepSeek』-V3.1的升级包含以下主要变化。一是实现混合推理架构，一个模型同时支持思考模式与非思考模式;二是更高的思考效率;三是更强的Agent能力，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。
中信建投证券发布研究报告称，『DeepSeek』 V3.1发布标志国产大模型与『芯片』生态突破，其采用的UE8M0 FP8格式专为下一代国产『芯片』设计，解决了与『英伟达』FP8标准的兼容性问题，打破了对『英伟达』FP8标准的依赖，推动国产算力生态自主化。叠加『英伟达』H20『芯片』停产，国内算力替代需求迫切。继续推荐国产算力板块。
华安证券研报则称，『DeepSeek』 V3.1发布后即带动国产算力产业链标的大幅上涨。未来基于『DeepSeek』模型的训练与推理有望更多应用国产AI『芯片』，助力国产算力生态加速建设。『DeepSeek』 V3.1在AI Agent能力端显著提升，未来将继续推动AI Agent商业化场景应用。
值得注意的是，今年以前，我国大模型虽也“百花齐放”，但开源与闭源呈现势均力敌的状态，直到『DeepSeek』火爆出圈，国产大模型才走到了一个分水岭。业界普遍认为，『DeepSeek』的成功是开源的胜利，让所有人直观感受到了开源的影响力。于是，更多的中国公司选择效仿『DeepSeek』，转向开源路线，并将工作重点重新转向模型的优化与更新迭代中来。
今年7月底，国产大模型再次迎来了一轮开源“井喷潮”：7月22日起，阿里以“日更”的节奏，连续发布4款开源模型;7月27日，腾讯开源了混元3D世界模型1.0;7月28日，智谱发布了专为智能体应用打造的开源模型GLM-4.5;7月31日，AI大模型“六小虎”之一的阶跃星辰正式开源新一代基础大模型Step-3......
日前，国海证券发布研报称，大模型训推带动AI算力需求增长，GB300、Vera Rubin等新一代算力架构将推出，算力产业链中的AI『芯片』、『服务器』整机、铜连接、HBM、液冷、光模块、IDC等环节有望持续受益。
相关概念股：
亚太精选 ETF（159687）：南方基金亚太精选 ETF 主要由两类资产“亚太优质红利资产、亚太『半导体』龙头企业”进行叠加。该ETF包含了亚太地区的优质红利资产（以日本、中国市场为代表），例如丰田汽车、腾讯控股、阿里巴巴、三菱集团等。这些企业长期现金流稳健、盈利能力稳定，能够为组合提供相对稳健的收益回报。亚太精选ETF也包含了台积电、三星、东京电子、联发科等优质『半导体』企业，指数权重最大的成分股为台积电超过8%。亚太是全球『半导体』产业链的核心区域。最直观的就是，据 2024 年德勤 & GSA 报告，2022 年亚太地区『半导体』产业收入占全球『半导体』产业收入的 57.6%。
百度集团-SW(09888)：9月9日，据百度官微消息，在WAVE SUMMIT深度学习开发者大会2025上，文心大模型X1.1正式发布。据介绍，目前，用户可以在文心一言官网、文小言APP使用文心大模型X1.1。文心大模型X1.1也已正式上线百度智能云千帆平台，对企业客户及开发者全面开放使用。相比文心大模型X1，X1.1的事实性提升34.8%，指令遵循提升12.5%，智能体提升9.6%。此外，在多个权威基准评测中，文心大模型X1.1整体表现超越『DeepSeek』 R1-0528，在部分任务上展现出领先优势。同时，在与国际顶尖模型GPT-5和Gemini 2.5 Pro相比，效果持平。
阿里巴巴-SW(09988)：阿里巴巴旗下『通义千问』宣布推出Qwen3-Max-Preview模型。根据官网描述，该模型是『通义千问』系列中最强大的语言模型。长江证券表示，性能持续提升，国产大模型企业在基础模型领域进入全球第一梯队;商业化同步推进，AI有望持续推动阿里云业务发展。
商汤-W(00020)：近日，据商汤官微消息，商汤“日日新”大模型交互平台已接入小米AI眼镜👓，帮助用户在生活与工作的真实场景中，实现“看、说、记、想”一体化，具备全双工实时音视频交互能力。此次合作为智能眼镜👓乃至更广泛的下一代智能硬件交互范式提供了参考方向，让AI更实时、更深层地融入人类感知与交互，持续释放其赋能用户创造价值的潜力。
中兴通讯(00763)：中兴通讯在一体机领域推出了多款产品，主要聚焦于AI和智算领域。 AiCube训推一体机(广泛应用于电信、『互联网』、电力、金融、政务、教育、交通等多个行业，助力企业高效部署『DeepSeek』大模型。); 5G UniEngine 算网一体机(内置算力平台，支撑行业第三方应用的部署，如AGV调度平台、云化PLC等。);智海AI教育一体机(由浙江大学上海高等研究院、一蓦科技、壁仞科技、中兴通讯联合打造，快速实现了国产算力与『DeepSeek』的适配及知识课程、实训课题、智能体等教育应用。);Common Edge 一体机(主要用于5G边缘计算，支持多种制式，灵活部署在接入机房、汇聚机房、地市核心机房等位置。)
