AI浪潮席卷全球，驱动算力需求爆发式增长，『数据中心』（AIDC）建设进入高景气周期。在此背景下，电力设备行业迎来结构性变革与历史性机遇。本报告深入剖析2025年第二季度电力设备及工控板块的运行态势，揭示行业底层逻辑的深刻变化。值得关注的是，随着AI训练与推理需求持续攀升，高端『数据中心』对供电系统的可靠性要求达到前所未有的高度，推动供配电系统向高冗余、高可用性架构加速升级。根据国内外标准，Tier IV/A级『数据中心』要求实现“容错型”配置，采用2N或2(N+1)等冗余模式，确保全年停机时间低于0.44小时。这一趋势直接带动UPS、高压直流电源（HVDC）、巴拿马电源、中低压开关柜、干式变压器及柴发系统等关键设备需求成倍增长，为电力设备企业打开全新的成长空间。
2025年二季度，传统电力设备板块整体表现稳健，结构性分化显著。特高压板块受益于重大项目交付节奏加快，思源电气、中国西电等企业单季利润增速均超20%，毛利率保持稳定，合同负债大幅攀升，预示未来业绩确定性强。一次升压变环节同样亮眼，明阳电气与金盘科技利润增速双双突破20%，彰显『新能源』高景气度下的强劲需求。然而，电表板块受国网招标价格下行影响，整体利润承压，三星医疗、海兴电力、炬华科技均出现不同程度下滑，唯有东方电子逆势增长近20%，凸显其独特竞争力。信息化板块表现分化，泽宇智能利润同比锐减71.73%，而国能日新仍实现31.32%的正增长，行业洗牌加速。
与此同时，工控市场在经历长期低迷后显现复苏曙光。2025年Q2国内工控市场规模同比微降1.1%，但OEM市场已实现1.7%的正增长，机床、电池、物流、工业『机器人』️等细分领域率先回暖，项目型市场中的电力、采矿、造纸等行业亦呈现弱复苏态势。这表明制造业投资信心正在逐步修复，工控行业有望穿越周期底部，迎来新一轮增长。
报告进一步指出，能源转型大势不可逆转，电网作为核心基础设施，将在新型电力系统建设中扮演关键角色。配网信息化、变压器出海、主网特高压三大方向具备长期成长逻辑。海外电网供需错配催生电力设备出海浪潮，具备全球渠道布局的企业将率先受益。特高压作为解决清洁能源跨区域消纳的“大动脉”，在“十五五”规划中预期有望进一步提升，支撑行业估值中枢上移。当前时点，AI驱动的AIDC建设浪潮与国内电网投资高景气形成共振，叠加工控周期触底反弹，电力设备与工控行业正站在新一轮景气周期的起点。
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