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文|黄少
截至2026年初，固态电池正处于半固态商业化落地、全固态技术攻坚的关键阶段：半固态电池已实现量产装车（如蔚来ET7、智己L6），能量密度达360–400 Wh/kg，安全性显著提升；全固态电池仍面临成本高（约为液态电池4倍）等挑战，但『宁德时代』、比亚迪、卫蓝、清陶、丰田等头部企业均计划在2027年前后实现小批量示范应用。
电芯制造龙头
市场地位：全球领先的『新能源』创新科技公司，专注于为电动汽车和储能系统以及电池管理系统提供锂离子电池，全球储能电池出货量市占率连续两年超过36%，排名第一。
技术路线：半固态电池，纳米级固态电解质+ 液态电解液复合体系，解决界面阻抗与离子传导效率问题，兼顾安全与性能。全固态电池，独创氧化物 - 硫化物复合电解质与界面改性技术，解决固 - 固接触与稳定性难题。
最新业绩：2025 年前三季度营收 2830.72 亿元（同比+9.28%）；归母净利润 490.34 亿元（同比+36.20%）；扣非归母净利润 436.19 亿元（同比+35%），利润增速远超营收增速。
2. 比亚迪（002594）
市场地位：全球领先的高端制造业巨头，业务横跨汽车、『新能源』、电子、轨道交通四大产业。具备垂直整合战略和强大的自研自产能力，是全球『新能源』汽车行业的领导者之一。
技术路线：刀片电池（磷酸铁锂）市占率全球领先；开元电池（半固态）能量密度≥400Wh/kg，全固态电池中试线下线，2026 年启动小批量产；大圆柱电池量产。
最新业绩：2025 年前三季度营收 5662.66 亿元（同比 +12.75%）；归母净利润 233.33 亿元（同比 -7.55%）；扣非归母净利润 204.9 亿元（同比 -11.65%），基本持平。
3. 赣锋锂业（002460）
jrhz.info市场地位：全球锂行业稳居第一梯队，是少数具备“资源—材料—电池—回收”全产业链闭环能力的龙头企业之一，也是全球唯一实现固态电池“原料—电解质—电芯—系统”全链路自主可控的企业。
技术路线：全球唯一同时掌握硫化物、氧化物、聚合物三大电解质路线的企业，氧化物+聚合物复合电解质，已推出第一代半固态电池，能量密度 360 Wh/kg。
最新业绩：2025 年前三季度营收 146.25 亿元（同比+5.02%）；归母净利润2552 万元（同比+103.99%）；扣非归母净利润-9.45 亿元，亏损大幅收窄。
4. 清陶能源
市场地位：全球固态电池产业化第一梯队、国内氧化物路线龙头。2025 年国内固态电池整体市占率约 17%，位居第二；半固态细分领域市占率超 70%，是绝对主导者。
技术路线：氧化物固态电解质（LLZO）市占率超 60%，粉体产能全球第一；半固态电池能量密度 368Wh/kg，兼容现有产线（适配度 80%+）；准固态电池（液体含量 <5%）完成小试，全固态电池（能量密度> 500Wh/kg）推进产线设计。
最新业绩：预计2025年全年营收80-100 亿元，动力电池与储能双轮驱动，海外收入占比约 5%。半固态电池毛利率 20%-25%，储能项目毛利率 18%-22%，低于预期。
5. 卫蓝『新能源』
市场地位：最早将半固态电池推向大规模量产和装车应用的企业之一，是中国固态电池领域的重要参与者。专注于高能量密度、高安全性的全固态电池产品。
技术路线：核心技术是中科院物理所“原位固态化”，以氧化物 + 聚合物复合电解质为基础，通过 “先注液后固化” 工艺解决固 - 固界面难题，半固态已量产，全固态 2027 年小批量示范装车。
最新业绩：公司核心业务（半固态电池）处于量产初期，产能建设与研发投入大，整体仍呈亏损，未实现规模化盈利，储能与车载端规模化收入预计2026 年逐步释放。
6. 国轩高科（002074）
市场地位：全球领先的动力电池和储能系统提供商，中国动力电池行业第一股，近年来在磷酸铁锂（LFP）、半固态电池、钠离子电池等前沿技术领域持续发力，并加速全球化布局。
技术路线：采用凝胶/聚合物复合电解质，提升安全性与续航；2024年发布首款半固态电池，能量密度 360 Wh/kg；2025年实现小批量交付，配套高端车型。
最新业绩：2025年前三季度营收295.08 亿元（同比 + 17.21%），归母净利润 25.33 亿元（同比 + 514.35%），但核心增量来自奇瑞上市带来的 24.38 亿元非经常性投资收益，主业扣非归母净利润 8537.77 万元（同比 + 49.33%），主业盈利仍处低位。
核心材料龙头
市场地位：央企矿冶科技集团旗下锂电正极材料龙头，全球高端锂电正极材料领域的领军企业，以高镍三元、超高镍、富锂锰基、固态电池正极等前沿材料技术为核心竞争力，深度绑定全球头部电池厂与车企，海外高端客户占比超70%。
技术路线：少数具备固态电池正极材料量产能力的企业，自主开发界面稳定型正极材料，解决固态电解质与正极间的化学/电化学不兼容问题，超高镍单晶、无钴三元、固态电解质合成技术行业领先，解决高镍循环与安全痛点。
最新业绩：2025 年前三季度营收 73.99 亿元（同比 + 33.92%），归母净利润 5.03 亿元（同比 + 8.3%），扣非净利润 3.87 亿元（同比 + 20.38%），全年预计营收 95-100 亿元、归母净利润 6.5-7 亿元。主业盈利能力持续增强。
2. 东方锆业（002167）
市场地位：国内锆行业龙头，全球锆产品品种最齐全的制造商之一，2025 年聚焦固态电池电解质、核级锆材等高附加值赛道，是国内少数能稳定供应电池级氧化锆的企业之一。
技术路线：固态电池电解质材料，氧化物固态电解质（如LLZO, Li₇La₃Zr₂O₁₂）需高纯氧化锆（ZrO₂）作为关键原料，具备高纯超细氧化锆量产能力（纯度≥99.99%，粒径D50≤0.5μm）。
最新业绩：2025 年前三季度营业总收入 9.27 亿元，同比下降 24.86%，归母净利润 3868.12 万元，同比增长 193.66%，扣非净利润 3849.99 万元，同比增长 182.78%，毛利率16.48% ，净利率4.17%，盈利质量显著改善。
3. 天赐材料（002709）
市场地位：全球锂电池电解液龙头，电解液全球市占率约36.4%（2023 年），连续多年销量第一；覆盖电解液及六氟磷酸锂（自控率 99%）、LiFSI、添加剂等上游，六氟磷酸锂全球市占率领先。
技术路线：凝胶聚合物电解质，PEO 基复合体系，兼顾高离子电导率与机械强度，适配半固态电池，平衡安全性与电化学性能。高纯 Li₂S（国内唯一实现规模化量产，纯度 > 99.9%）、LiFSI、六氟磷酸锂等自供，保障供应链稳定。
最新业绩：2025年前三季度营收108.43 亿元（同比 + 22.34%），归母净利润 4.21 亿元（同比 + 24.33%）；归母净利润 11-16 亿元（同比 + 127.31% - +230.63%），Q4 单季净利润约 9.3 亿元（环比 + 508%），盈利大幅反弹。
市场地位：一家传统的水处理环保服务商，成功转型为“环保 + 『新能源』新材料”双轮驱动的跨界创新企业。核心亮点在于固态电池材料的快速卡位与『数据中心』液冷技术的延伸布局。
技术路线：固态电池材料，多路径并行（氧化物+ 卤化物 + 硫化物），掌握全固态用硫化锂粉体专有技术。第一代软包固态电池送样测试，目标用于eVTOL（电动垂直起降飞行器）、人形『机器人』️。
最新业绩：2025 年前三季度营收 3.54 亿元，同比微降 5.52%，归母净利润 1.19 亿元，同比增长 146.80%，扣非净利润 0.32 亿元，同比下滑 29.86%，毛利率 33.49%，同比下降 12.03%，主业盈利有修复迹象。
设备与系统集成
市场地位：全球领先的『新能源』整线智能制造解决方案服务商，锂电智能装备市占率全球领先，核心设备（卷绕机、叠片机等）市占率超60%，是业内唯一具备完全自主知识产权的固态电池整线解决方案供应商。
技术路线：先导已开发干法电极、原位固化、真空注液等半固态专用设备；电解质复合转印设备，支持连续/间歇复合，适配氧化物/硫化物/聚合物体系；电解质制浆机，具备粉料干混+高效分散功能，避免电解质劣化。
最新业绩：2025 年前三季度营收 104.39 亿元，同比增长 14.56%，归母净利润11.86 亿元，同比增长 94.97%，扣非净利润 11.85 亿元，同比增长 101.35%，综合毛利率 32.72%，同比下降 10.18%。
市场地位：全球领先的『新能源』电池关键材料及自动化装备综合解决方案提供商，构建了覆盖负极材料、隔膜涂覆、PVDF粘结剂、锂电设备、复合集流体及固态电池技术的全链条能力。
技术路线：半固态电池电解质膜采用湿法+ 涂覆工艺，全固态电池聚焦搅拌混料、涂覆、辊压等易规模化路线；材料端硅基负极（已量产），固态电解质，磷酸铝钛锂（LATP）、锂镧锆氧（LLZO）完成中试。
最新业绩：2025年前三季度营收108.30 亿元，同比增长 10.06%，归母净利润 17.00 亿元，同比增长 37.25%，扣非净利润 15.90 亿元，同比增长 39.82%，综合毛利率 32.45%，同比上升 3.35 个百分点。
市场地位：国内领先的精密金属与塑胶结构件综合服务商，聚焦消费电子、医疗器械、『新能源』汽车/ 储能三大赛道，为全球头部客户提供研发、制造及部分组装服务。
技术路线：全球唯一实现量产的固态电池封装方案，独创低浸润性封装工艺适配清陶能源半固态电池（电解液含量5%），让模组体积利用率从 60% 升至 75%。
最新业绩：2025 年前三季度营收 24.53 亿元，同比下降 6.45%，归母净利润亏损 1.15 亿元，同比减亏 50.94%，扣非净利润亏损 1.79 亿元，同比减亏 26.95%，综合毛利率 9.95%，同比提升 48.93%，净利率 - 4.68%。
