【大象明说】
大家好，我是不羁的大象。 最近科技和资本市场，炸出了一个极具信号意义的大事件——甲骨文，从2025年9月10日的历史新高344美元💵，到2026年2月19日的156美元💵，整整5个月，股价直接腰斩，跌幅超54%，市值蒸发超5000亿美元💵。
一家万亿级巨头，半年不到近乎“腰斩”，这绝不是简单的“技术波动”，而是AI泡沫第一次在巨头身上，炸出了一个大口子。 很多人还在盲目相信：AI就是未来，只要沾AI就一定涨。但甲骨文这一跌，直接给所有人泼了一盆冷水：没有真实利润支撑的AI繁荣，全是泡沫。
今天我就把背后的逻辑，给你扒得明明白白。 一、暴跌真相：不是技术不行，是资本游戏玩崩了 甲骨文这波暴跌，核心问题根本不是技术落后，而是“左手倒右手”的资本游戏，撑不住了。 大家应该都听过，甲骨文和OpenAI深度绑定，互相参股、互相提供份额、互相放大业绩。表面上看，两家公司的营收数据都很好看，增长迅猛，给资本市场画了一个巨大的饼。
但真相是什么？是没有真实的外部客户买单，没有真正市场化的正向收益。大部分增长，来自两家互相加持、互相抬轿子，靠资本预期硬撑估值。 说白了，就是：你捧我，我捧你；你买我份额，我买你服务；财报好看，股价飞天。 可市场终究是现实的。当资本开始冷静，开始要真金白银的利润，而不是虚无缥缈的故事时，这种虚胖的繁荣，立刻就撑不住了。
一旦资金端收紧、预期转向，最先摔下来的，就是这种靠互相输血、没有真实盈利能力的巨头。 甲骨文，就是第一个被狠狠重摔的典型。 二、5个月腰斩：AI泡沫的多米诺骨牌，已经开始倒 从344到156，5个月腰斩，这不是偶然，而是AI泡沫退潮的标志性事件。
背后藏着三个残酷真相：
1. 没有真实收益的AI增长，全是空中楼阁财报再好看，只要不是来自真实客户、真实需求，一遇风吹草动，立刻崩盘。
2. 互相参股、互相抬轿的模式，极其脆弱OpenAI与甲骨文深度绑定，一旦一方调整策略、收缩投入，另一方马上受到巨大冲击，股价直接崩盘。
3. AI泡沫的出清，已经开始甲骨文不是第一个，也绝对不会是最后一个。未来会有更多AI概念股、巨头，出现业绩失速、估值腰斩、股价大跌。 谁在裸泳，潮水一退立刻看清。
三、我不是看空AI，我是看空“AI泡沫” 必须强调一句：我不是看空AI，我是看空“AI泡沫”。 AI本身绝对是未来，是科技革命，是长期赛道。但真正能走出来的，一定是那些： - 有真实需求- 有真实客户- 有真实利润- 能真正解决问题的公司 只会讲故事、玩资本、炒概念的，迟早会被市场淘汰。
四、给投资者的提醒：别再被概念割韭菜 甲骨文5个月腰斩，给所有人上了一课： - 别再迷信“AI=涨”- 别再被“画大饼”洗脑- 看业绩、看现金流、看真实盈利能力，才是硬道理 潮水退去，谁在裸泳，一眼看清。
总结
甲骨文5个月腰斩，不是意外，而是AI泡沫回归理性的第一块多米诺骨牌。 洗掉虚火，留下真金。这是市场的必然，也是行业的新生。
我是不羁的大象，只讲真话，只看本质。点赞+关注，不被泡沫割韭菜，一起看清市场真正的方向。
