瑞银发布报告称，近期与消费品团队举办专家电话会议讨论了食品外卖平台的补贴大战。预计这场补贴战将在8月达到顶峰，之后可能会转向即时电商领域。受补贴影响，7月份美团-W和饿了么的外卖订单量分别激增至1亿至1.2亿和6300万，京东集团-SW的订单量则保持在2000万左右。
专家预测，到年底，美团的目标是保持60%的总商品成交市场份额，饿了么目标为30%，京东则为10%。阿里巴巴计划在快速商务领域投资500亿元人民币，希望使饿了么的订单量与美团相当，达到每天8000万单。相比之下，京东预计将保持审慎的投资策略，订单量稳定在每天1500万至2000万之间。
瑞银认为，短期内电商股股价可能因竞争不确定性而持续波动。阿里如果能够有效执行其业务协同战略，将释放更大的价值潜力。目前阿里的股价已回落至由DeepSeek兴起所带动的行情前水平，具备吸引力。京东的核心业务估值仍具竞争力，2025年预期市盈率仅为7倍。餐饮行业方面，瑞银看好百胜中国和达势股份。随着市场竞争格局逐渐明朗，行业价值有望进一步显现。
