永辉超市在尝试转型的过程中面临了诸多挑战。7月31日，永辉超市宣布了一项总额为39.92亿元的定增预案，其中大部分资金将用于298家门店的“胖东来模式”调改，以期通过业态升级打破四年累计超过90亿元的亏损困境。然而，这次定增计划伴随着一系列问题，包括违规减持引发的信息披露争议以及调改效果不佳等问题。
永辉超市计划通过向不超过35名特定对象发行A股股票筹集资金，主要用于门店升级改造、物流仓储升级和补充流动资金或偿还银行贷款。其中，门店升级改造项目是核心，预计投入总金额达到55.97亿元，拟使用募集资金32.13亿元。永辉希望通过这一系列改造提升商品结构和服务品质，增强盈利能力。但是，在公告中提到，由于早前的减持行为，四川证监局对永辉超市发出了警示函，这引发了市场对于其信息披露合规性的质疑。
此外，永辉超市当前面临的财务压力巨大，资产负债率高达88.73%，年内已经关闭了227家门店。为了缓解资金紧张状况，公司去年还通过出售资产回笼了18.15亿元资金，但这对于巨额债务来说只是杯水车薪。
自2024年以来，中国零售行业掀起了一波调改热潮，许多企业都在尝试通过调整经营模式来提高业绩。永辉也加入了这一潮流，启动了战略转型，全面学习胖东来模式进行门店及组织改革。截至去年底，已有31家门店完成了调改。尽管初期部分门店表现良好，但随着时间推移，这些门店的客流量开始显著下降，质疑声也随之而来。一些消费者反映，调改后的店铺内商品价格反而比外面的小店更高。
财报显示，2024年永辉超市营业收入同比下降14.07%，归母净利润亏损扩大至14.65亿元。亏损原因主要是整体客流减少以及调改转型带来的前期成本。进入2025年后，情况并未好转，上半年预计继续亏损约2.4亿元。同时，大规模闭店仍在持续，报告期内共关闭了227家长亏门店。
