在美元💵走弱、A股走强的背景下，人民币汇率打破了持续已久的平静。截至8月29日收盘，在岸人民币兑美元💵汇率创近十个月新高，报7.133。当日，离岸人民币兑美元💵汇率盘初短暂升破7.12关口，触及近十个月高点。8月，人民币兑美元💵汇率上升0.84%，逆转了7月跌势，并录得三个月来最大升幅。
当天，人民币兑美元💵中间价报7.103，较前日上升33点，创2024年11月6日以来新高。截至8月29日，中国人民银行设定的人民币中间价本周和本月调高强度均创近一年来最大。
8月28日深夜，离岸人民币兑美元💵汇率直线拉升，日内一度大涨超340点，最高涨至7.1182。东证衍生品研究院宏观首席分析师元涛表示，美元💵疲软与A股劲扬是带动人民币汇率走强的主要原因。美国就业市场疲弱，强化了美联储降息预期。另一方面，中国政府对科技行业扶持、反内卷等政策已有所见效，带动了中国资本市场的活跃。
澳新银行资深中国策略师邢兆鹏认为，未来如果中美利差收窄，中国经济企稳，人民币或仍有续升空间。从微观市场表现来看，市场购汇需求减少、结汇需求增多，亦将对人民币形成支撑。年底前，人民币兑美元💵汇率升破7的可能性较大。
高盛也认为，未来人民币兑美元💵汇率有望升破7，但房地产市场和私人需求疲软将对人民币汇率的反弹形成限制。
元涛指出，从外部因素来看，美国就业市场疲软，带动美联储降息预期升温，这使得美元💵指数下挫、非美货币升值。美国劳工统计局数据显示，7月，美国非农新增就业人数骤降至7.3万人，不及预期的10.4万人，创九个月来最低纪录。CME FedWatch工具显示，目前市场反应的美联储9月降息概率为86%，高于一个月前的63%。交易员押注到2026年6月，美联储将降息超100个基点。截至8月29日，美元💵指数报97.93，较年初贬值10%。
从内部因素来看，中美利差预期缩窄，加之中国政府出台提振科技行业、反内卷等政策，这使得A股近期持续上涨。8月，沪指累计上涨7.97%，为近11个月最佳表现；深成指涨15.32%，创业板指涨24.13%。8月28日，南向资金净流出规模超百亿元，创年内南向净流出单日最大规模，反映A股利好之下，资金涌入境内的现实。
高盛称，A股估值回升得益于一系列政策的释放与事件的发酵。例如，中国人工智能等行业发展迅猛；民营企业座谈会暗示针对民营经济的监管收紧可能已经结束；中美贸易紧张局势已有所缓和；近几个月，中国政府呼吁企业应加强理性竞争。
邢兆鹏认为，从汇率市场本身供需情况来看，对美元💵的需求也有所减少。港股分红购汇已近尾声，且大行平仓掉期交易需求减少。在人民币汇率升值背景下，市场的结汇需求却在增加。
人民币中间价也在走高。截至8月29日，人民币兑美元💵中间价报7.103，较前日上升33点，创2024年11月6日以来新高。人民币汇率中间价的设定可反映监管层的态度。目前，人民币汇率中间价保持强势，暗示监管层希望人民币汇率走强。在投资、外贸承压背景下，汇率上升有望提升居民的收入和财富效应，支撑国内消费需求。此外，A股也有望上涨，与人民币汇率形成良性互动。
虽然汇率走强会挫伤出口，但目前尚无需担心这一问题。因为在多元化市场背景下，中国出口持续强劲，通过压低汇率促进出口不再迫切。
展望后市，高盛和邢兆鹏都认为，未来人民币兑美元💵汇率有望升破7。从宏观因素来看，美国经济基本面及美联储降息进程将左右美元💵指数走向。中国科技行业的发展、反内卷政策的发酵将影响中国经济的基本面。这些因素将共同作用于人民币汇率。从微观因素来看，市场购汇需求减少，结汇需求增多，也将对人民币汇率形成支撑。
邢兆鹏还表示，目前，人民币对一篮子贸易伙伴货币汇率仍低于过去五年均值，为汇率升值留下了缓冲空间。虽然人民币兑美元💵汇率上升，但对欧元💶等其他非美货币仍然走弱。监管维持人民币汇率强势，将有助于提升人民币一篮子货币汇率，进而使汇率市场保持稳定。
不过，元涛提醒称，中美贸易谈判进程或将成为人民币汇率反弹的风险点。目前，在芯片、稀土等涉及关键产业层面，中美达成共识尚有难度。一旦关税问题被放大，将影响中国的出口及汇率市场。高盛则认为，尽管中国出口强劲，高科技发展迅猛，但房地产市场和私人需求疲软，可能会限制人民币及中国股市的持续走强。
