金价大涨，周大福单克一周涨18元，分析称金价将触及每盎司4000美元💵 黄金投资热潮再起。一位郑州市民在整理旧物时意外发现28年前购买的黄金，当时每克价格在118到135元人民币之间，而如今黄金回收价已达每克696元，净赚近550元，涨幅接近7倍。这一发现不仅让当事人惊喜不已，也在网络上引发了广泛讨论和羡慕之情，许多网友开始翻箱倒柜寻找自家的“祖传”金饰。
近期黄金价格表现惊人。2025年8月底，国际金价再次攀升至历史高位附近，纽约商品交易所黄金期货价格一度触及每盎司3518.5美元💵。整个8月，国际金价累计涨幅超过5%，创下自今年4月以来的最佳单月表现。国内金价也随之上涨，中国黄金投资金条报价已达每克820元，上海黄金交易所金条价格升至每克782元。品牌黄金首饰价格更是不断攀升，多数品牌黄金首饰克价在8月31日已突破1015元。
推动此轮黄金价格上涨的因素复杂多样。美联储降息预期被认为是关键因素之一。市场普遍预测美联储9月降息概率较高，据最新CME“美联储观察”数据显示，美联储9月降息25个基点的概率高达87.4%。美联储主席鲍威尔8月22日在杰克逊霍尔全球央行年会上暗示即使美国通胀存在上行风险，美联储仍对降息持开放态度，进一步强化了市场的降息预期。当市场预期美联储将降息时，美元💵指数通常会走弱，而黄金与美元💵通常呈现“跷跷板效应”。此外，降息会降低持有黄金的机会成本。
近期美联储理事库克遭特朗普免职风波也产生了重要影响，引发市场对美联储独立性的质疑，削弱了市场对美元💵资产的信心，促使部分投资者大量买入黄金避险。地缘政治风险同样推升市场的避险情绪。乌克兰危机升级等地缘政治紧张局势使投资者倾向于购买黄金这类传统“避风港”资产。历史数据显示，在中东地区爆发直接军事对抗时，黄金价格往往显著上涨。
全球央行为分散外汇储备风险而持续购金，为黄金市场提供了稳定的需求支撑。数据显示，央行年度购金量已连续三年突破1000吨。2024年四季度购金量飙升至365.1吨，环比增速显著加快；2025年一季度延续增持态势，购金量达243.7吨。世界黄金协会调查显示，近43%的央行计划在未来一年内增加黄金储备。尽管金价屡创新高，但全球央行已连续15年维持净购入态势。预计全球央行仍需增持7049吨黄金。随着纳米比亚、卢旺达、乌干达等非洲央行加入购金行列，未来购金需求可能进一步扩大。
多家国际金融机构持续看好黄金。高盛分析师预计到2025年底，金价将升至每盎司3700美元💵；到2026年中期，金价将进一步攀升至每盎司4000美元💵。美国银行分析师认为金价涨势将继续，到2026年上半年，金价将触及每盎司4000美元💵高位。瑞士银行已将2026年上半年国际金价目标价上调至每盎司3700美元💵。摩根大通预测2025年央行黄金购买量将达到约850吨，并认为金价达4000美元💵/盎司将“比预期来得更快”。
富达国际基金经理Ian Samson表示，黄金的牛市行情仍有望持续。当债券无法承担分散风险的作用时，黄金依旧可作为多元化投资的选择，保持其终极“避险资产”地位，以抵御通胀和宽松经济政策。瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐表示，将继续对黄金维持全面超配，在全球前30大央行中，超过3/4都在降息环境下，黄金仍是首选防御性资产。
市场对金价未来走势存在不同看法。有分析认为，目前支撑黄金上涨的降息预期、地缘军事冲突、弱势美元💵以及央行增持等因素仍在发挥作用，且中长期结构性利多因素有加剧态势。汇管信息研究院副院长赵庆明则指出，降息只是表面原因，并非金价上涨的内在根本动力。美联储维持高位利率后回落会让美元💵贬值，同时让全球大宗商品获得一定刺激。但这并不完全利好金价，因为当美联储降息，美国股市和其他大宗商品市场获得宽松刺激，资本可能会抛弃避险的黄金，转而去追逐价格弹性更高的美股。当前金价已经处在高位，市场已在一定程度上消化了降息的影响。即便真正到美联储降息落地时，对黄金上涨的驱动力反而有可能会减弱。
地缘政治风险变化被认为是黄金价格最大的潜在下行因素。若乌克兰危机走向和平，则过去三年刺激黄金上涨的最大地缘政治风险因素消除，金价至少会跌去乌克兰危机以来上涨部分的三分之二。黄金作为投资品，当其价格相对过高时，会导致投资者的担忧，进而采取避险式卖出，最终形成压力促使金价下跌。
面对当前金价，投资者表现各异。有人选择变现获利，如杭州某投资者以678元/克卖出10根金条，仅一周后金价突破700元/克，少赚超百万。也有人继续追涨入场，银行积存金业务门槛上调至800元/克，仍挡不住投资者热情。资产策略国际公司总裁里奇·切坎认为黄金还会上涨，市场对美联储9月降息超过87%的预期将推动金价续升，尤其在突破3400美元💵后，尽管可能有获利回吐，但特朗普与美联储官员的争端将进一步驱使资金从美元💵转向黄金作为避险资产。本周美国就业数据将是金价能否突破历史高点的重要参考。周二的8月ISM制造业PMI、周三的JOLTS职位空缺、周四的ADP就业数据、每周失业救济申请以及ISM服务业PMI将逐一登场，而周五的8月非农就业报告将成为重中之重。
