美元💵信任危机下黄金还能牛多久。最近国际金价的涨势确实值得关注，尤其是进入9月之后，这种上涨态势更加明显。
9月1日，国际现货黄金一开盘就比前一天高，盘中最高还摸到了3471美元💵/盎司，这个价格可是4月末以来的最高点，能看出市场对黄金的关注度在不断提升。
要是把时间拉回到整个8月，黄金市场的表现同样亮眼。纽约商品交易所里，黄金期货主力合约的价格整个8月累计涨了超过5%，这是今年4月以来单月涨幅最大的一次。从这个数据能直观感受到，8月整个月黄金都处于被市场追捧的状态，投资者对黄金的热情持续在升温。
那到底是什么原因让国际金价一路走高呢？
美国银行的分析师给出了两个关键因素，我觉得这两个因素确实切中了要害。第一个是美联储降息的预期越来越强，第二个是近期美联储理事被免职的风波，让市场对美元💵资产的信心打了折扣。
美联储降息预期其实从8月下旬就有苗头了，8月22日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发言，他在发言里提到了劳动力市场存在风险，即便美国通胀还有可能往上走，但美联储对于降息并没有关上大门。这番话说出来后，市场上认为美联储9月会降息的预期明显增强了。
景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为，现在美联储明显更担心就业数据变差。美国7月的非农就业人数，只增加了7.3万人，可之前市场预期是11万人，差距还不小。
虽然鲍威尔没有明确表示9月一定会降息，但从他的表态可以看出，美联储对降息的要求没那么严格了。只要后续经济数据出现一些表明可以降息的信号，大概率就会降息。
而且在当地时间8月29日，美国还公布了最新的通胀数据，7月核心个人消费支出价格指数同比涨了2.9%。这个数据一公布，市场反应很直接.
交易员们觉得美联储在9月政策会议上降息25个基点的概率，从之前的85%又涨到了87%，甚至还有人预测，今年全年美联储可能会降息一到两次。
可能有人会问，为啥降息预期升温会让金价上涨？这里面其实有两个关键逻辑。
一方面，当大家都觉得美联储要降息的时候，美元💵指数通常会下跌，而黄金和美元💵的走势一般是相反的，美元💵弱了，黄金价格自然就容易往上走。
另一方面，降息之后，持有黄金的机会成本会降低，以前可能觉得把钱放在其他有利息的投资品里更划算，降息后这种差距缩小，大家就更愿意把钱投入黄金市场。
除了降息预期，美联储理事库克被美国总统特朗普免职的风波也对金价也是有影响的。这件事让市场开始怀疑美联储的独立性。
我们必须知道，美联储的独立性对维持美元💵资产的吸引力很重要，一旦这种独立性受到质疑，投资者对美元💵资产的信心就会下降。
所以每当人们对美元💵资产的信心下降时，很多投资者就会买黄金来避险。毕竟黄金一直都很适合用来避险，市场不稳定的时候，它总能让投资者心里踏实一点🕐️。
现在看来，很多国际金融机构都对金价很看好，几乎都提高了金价的预期目标。瑞士银行把2026年上半年国际金价的目标设定为3700美元💵/盎司，美国银行的分析师更乐观，他们预计到2026年上半年，国际金价能涨到4000美元💵/盎司。
这些机构的预测不是瞎猜的，而是在分析全球经济形势、货币政策和市场需求等多方面情况后得出的，对于咱们普通投资者还是有一定参考价值。
瑞士百达资产管理的首席策略师卢伯乐也表达了对黄金的乐观态度，他表示会继续对黄金维持全面超配的策略。他提到，在全球前30大央行里，超过四分之三都处于降息的环境中，在这种情况下，黄金依然是首选的防御性资产。
确实，在全球很多央行都采取宽松货币政策的时候，黄金既能抵御通胀带来的资产缩水风险，又能在市场波动时保持相对稳定，自然会成为很多机构资产配置里的重要部分。
黄金的牛市行情还有继续的可能。当债券没办法起到分散风险的作用时，黄金依旧可以作为多元化投资的选择，它的终极“避险资产”地位不会动摇。而且从长期的结构性趋势来看，黄金也能从中受益。
再看看世界黄金协会的统计数据。2025年二季度，全球央行的购金速度比之前有所放缓，购买量是2022年以来最低的。但即便如此，这个购买量还是比2010年到2025年的季度平均水平高41%。
这表明央行购买黄金的数量仍然比较多，并且预计在未来12个月，这种情况还会继续。央行是市场中的重要参与者，它们持续购买黄金，也从侧面说明，大家对作为避险资产和储存价值工具的黄金需求还是很大的。
综合来看，当前国际金价的上涨不是偶然，有美联储政策预期、市场信心变化等短期因素的推动，也有全球央行持续购金、黄金长期避险属性等长期因素的支撑。
从各大金融机构的观点和市场数据来看，未来一段时间黄金市场大概率还会保持活跃，金价也有继续走高的可能。对于投资者来说，在关注金价上涨机会的同时，也要结合自身的投资需求和风险承受能力，理性看待黄金市场的波动，做好资产配置。
