券商分析师数量再创新高 队伍加速扩张。券商分析师数量创下新高，证券公司分析师人数已突破6000人大关。大型券商研究所以内生培养为主，中小机构则倚重外部引进。尽管分析师队伍在加速扩张，但市场蛋糕正在缩小，受公募基金“费改”影响，行业分仓佣金收入上半年下滑超过30%。券商研究所面临转型压力，需要寻求非佣金类的新业务增长点，实现收入结构多元化。部分头部机构的增员速度已经放缓。
根据中国证券业协会数据，截至9月19日，证券公司分析师数量为6162人，已迈入6000人大关。近两年来，券商分析师群体呈现快速扩张态势。2018年分析师数量突破3000人，此后长达4年时间在4000人以内波动。直至2022年才跨越4000人门槛，不到两年时间，2024年分析师数量已经突破5000人。如今创下历史新高。
分析师数量快速增长的原因包括：一是在公募基金“费改”政策出台前，随着机构投资者群体快速扩容，券商研究所人才缺口较大，持续扩招，包括大规模选拔应届生，这些新入职的研究员在从业两三年后陆续注册成为分析师；二是部分中小券商正发力卖方研究赛道，通过招兵买马拟实现“弯道超车”。
截至9月19日，共有3家券商分析师数量已超过300人，相比年初增加2家。中金公司以344名分析师数量排名第一，国泰海通证券因合并因素成为行业第二，拥有303名分析师。中信证券的分析师数量亦在今年突破300人。兴业证券、申银万国研究所、华泰证券、中信建投、长江证券、广发证券、浙商证券、国金证券、招商证券等也拥有较多分析师。
从增员结构看，头部大型研究所扩员以“内生增长”为主导模式；而中小型研究所则呈现“内生增长+外部加盟”的特征，其中外部引进人才占比显著。例如，中信证券今年新登记注册分析师有62人，其中仅有3人从其他券商“转会”，多达59人为内部员工。兴业证券有41人为新登记注册，其中9人从其他券商加入，有多达32人为内部员工。
今年以来，一些中小型研究所通过外部吸纳成熟分析师实现显著增员。国金证券今年以来分析师增员规模排在业内第四位，有56人新登记注册，其中超过30人来自其他券商。东方财富证券增员数量紧跟其后，有34人新登记注册，其中有26人来自其他券商。此外，方正证券、华源证券、财通证券等也吸引了多名分析师从其他券商“转会”。
尽管分析师数量创下新高，但当前研究所面临的生存环境正在发生深刻变化。受公募基金费率改革影响，券商研究所收入下滑已成不争事实。Wind数据显示，2025年上半年券商分仓佣金收入为44.58亿元，同比减少超过30%。面对收入端的压力，多家券商研究所表示要加大非公募客户资源的开拓力度，开拓新的利润增长点，比如与地方政府加强产业研究。国际业务和金融科技也被视为重要布局方向。
与此同时，头部券商研究所的分析师扩招步伐已明显放缓。例如，中金公司在2025年至2024年每年扩招人数依次为36人、35人、76人、48人，但今年以来分析师总数减少3人。中信建投证券今年分析师总数仅增加6名，与2024年42名的增量形成鲜明对比。另一方面，一批分析师正逐渐流向其他领域，如加入买方机构、转型至上市公司任职，甚至转行至教育培训行业或考公务员。券商分析师数量再创新高 队伍加速扩张。
