北京时间10月21日晚间至22日，国际黄金在连创新高后出现罕见跳水。10月21日，现货黄金一度下跌6.3%，跌至约4080美元💵/盎司，创2013年4月以来最大单日跌幅；当日收盘时，黄金价格下跌5.31%，创出近12年来的最大单日跌幅。10月22日，现货黄金盘中再次大幅下探，最低触及4002美元💵/盎司，随后有所回调。截至发稿，现货黄金价格在4139美元💵/盎司附近。同日，COMEX黄金期货亦大跌5.07%，收于4138.5美元💵/盎司。
自2025年以来，国际黄金市场上演了一场波澜壮阔的上涨行情。国际现货黄金价格从年初约2650美元💵/盎司起步，一路突破多个整数关口。10月20日夜间，现货黄金一度突破4381美元💵/盎司，创出历史新高。
黄金价格的大跌也影响了黄金概念股的走势。10月22日开盘，山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等大幅低开超过7%，截至收盘，山东黄金和赤峰黄金仍然下跌超过3%。同日，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较前一日下跌，周大福和周大生的足金克价均为1235元，下跌57元；老庙黄金的足金克价为1211元，下跌83元。
东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，这种极端行情主要源于黄金多头市场拥挤度已经过高，获利盘积累丰厚，多头获利了结离场。短期内金价波动会成为常态，但支撑金价长期上行的核心因素未发生根本改变。由于当前多头市场拥挤度已处于较高水平，加之市场参与者对特朗普关税政策、美元💵指数大幅波动、地缘政治突变、美联储货币政策与预期的差异等突发信息高度敏感，任何相关消息都会影响市场情绪，加大金价的波动。
恒泰期货总经理助理顾劲涛表示，黄金价格突然大幅回调主要是由一系列短期风险因素的缓和所导致。具体来看，中美贸易关系方面传来了一些积极信号，俄乌局势也呈现出趋缓的态势，中东地区的紧张局势也有所缓和。这些地缘政治因素的改善使得市场对贵金属的避险需求相应下降。此前贵金属价格在短时间内上涨过快，从技术分析角度来看，已经处于超买状态，因此存在一定的技术性修复需求。
国信证券研报指出，黄金单日大跌直接受到了诸如俄乌战争谈判、中美贸易缓和、美国政府重新“开门”等一系列传言影响。从交易结构看，本轮黄金大涨以投资和投机者为主，这也决定了交易结构更为脆弱。从技术指标看，黄金已经触及三倍标准差上限，下跌是技术面的自然反映。
对于黄金价格后市走势，顾劲涛认为，黄金价格的回调属于正常现象，并且这一回调并不会改变其在中长期内的上升趋势。尽管中美贸易关系近期出现了一些缓和迹象，但中美之间的贸易问题尚未得到彻底解决，从大方向来看，黄金价格的上升趋势依然存在。
瑞士宝盛新世纪思维研究部主管Carsten Menke认为，10月17日市场资金对黄金的抛售是潜在盘整的起点，而非趋势性回调。鉴于近期市场的急速上涨，而这种走势“太快、太猛”，出现盘整并不罕见，反而应视为健康迹象。相比之下，铂金和钯金主要用于工业，避险需求的占比远低于黄金和白银。
世界黄金协会认为，各经济体央行在过去三年已展现出“逢低买入”的倾向，其他投资者似乎也在跟进。当前投资者关注黄金的理由充分，包括美国政府内部矛盾、贸易紧张局势未得到缓解、通胀担忧持续存在以及就业市场表现疲软等因素。或许只有重大的流动性紧缩危机才能同时颠覆黄金与股市。但目前信用及银行体系尚未出现明显的破裂迹象，所以有理由相信黄金将保持韧性，并在股市回调期间有望进一步上行。
