暴跌90%之后，投影仪行业到底怎么了？
曾几何时，投影仪是许多年轻人装修清单里的“氛围担当”。
一面白墙、一台投影仪，客厅秒变私人影院，看剧、打游戏、开party——谁不向往？
极米的Z3横空出世，各大品牌迅速跟进，一场号称能“取代电视”的投影革命看起来势不可挡。
但就这么几年，怎么感觉变天了？销量急转直下，价格一泻千里，资本也转身就走。曾被寄予厚望的光影梦，现在似乎没人再提了。
行业高光，昙花一现？
回头看，极米在2014年推出Z3，把原本笨重的办公投影仪“瘦身”成了面向家庭的智能设备。这一下戳中了消费市场的痒点。轻便、智能、有调性，尤其适合喜欢打造生活氛围的年轻人。
极米也确实风光了一阵。2018年超越爱普生、明基等老牌巨头，拿下国内出货量第一。
2025年营收破40亿，市值冲上438亿——它一度就是“新生活方式”的代名词。
可问题来了，这样的增长能撑多久？到了2022年，行业就有点“刹不住了”。增速放缓、销售额下滑、均价跌破2000元，投影仪似乎开始被“冷落”。
降价有没有换来销量？
没有。
反而利润被严重挤压。
极米2023年营收同比减少15.77%，归母净利润更是暴跌将近76%。
更糟的是，投影整机收入减少18.45%，毛利率也直接掉了近7个点。
更扎心的是库存——2024年中，极米账面存货高达9.59亿元，占总资产近20%。
什么意思？这些机器基本卖不动了，白墙光影的热潮，正在冷却。
白墙的尽头，是电视的回归？
很多人可能觉得，这只是消费降级的缩影。但真是这样吗？
未必。
投影仪的根本问题，是“非刚需”。它不是生活必备，更像是“多出来的钱想要一点精致”的结果。
可现在，中产紧缩、理性回归，那些“锦上添花”的东西，就最容易被砍掉。
一份新浪科技调研数据显示：将近一半的受访者认为“买投影仪不如买电视”；
22.8%的人买了以后就一直吃灰；高频使用者，不到16%。是不是很现实？
再看看电视——大屏、清晰、响应快、白天也能看，价格还越来越便宜。
75寸的智能电视，现在三千多就能拿下。投影仪靠什么赢？光靠“氛围感”就够了吗？
更致命的是生态。现在的智能电视，不仅能看剧、玩游戏，还是家里IoT设备的“中控中心”。语音助手、远程控制、AI推荐……
你能想到的智能功能它都有。
投影仪呢？至今都还没完成从“影音设备”到“智能节点”的转变。
在智能家庭的版图里，它还是个“孤岛”。放在今天，未免太不合时宜了。
极米在自救，但方向对了吗？
当然，极米不是没动作。2023年他们推出了售价不到2000元的Play3，想抢低端市场；又在2024年发布了万元级的RS10 Ultra，冲击高端。
海外市场也没放下，海外营收占比从2025年的10%涨到现在接近28%。
但说句实话，这些操作治得了“表面病”，却动不了“根子”。高端市场的硬伤是“无硬需”，低端市场早被小米、当贝、红米卷成“血海”，几百块钱就能买个能用的。你极米靠什么破局？
数据不撒谎。2024年上半年极米甚至出现了罕见的扣非净利润亏损。
资本也开始投票了：极米股价从高点438亿跌到现在的五六十亿，市值蒸发九成——残酷，但现实。
曾经，投影仪承载的是“我想过得更好”的想象。但今天，它可能连“我必须买它”的理由都很难讲清楚了。
结语：光影的尽头，会是重新出发？
说到底，投影仪不是没价值，而是它曾被高估了价值。
现在泡沫破了、理想散了，它终于回到了那个关键问题：一面墙，撑得起一个产业吗？
电视越做越大，手机越来越快，家庭AI生态越来越智能，投影仪想继续“活下去”，不能只靠便宜或好看，它得重新定义自己。
未来不是没有可能。比如教育投影、车载场景、户外营地、互动娱乐……
但那是需要技术变革和场景创新双驱动的，不是打个价格战就能解决的。
如果找不到新定位，那么，再美的光影，最终也可能只是短暂的浮光掠影。
