国家外汇管理局数据显示，截至2025年7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76%。同时，人民银行7月末黄金储备报7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨），这已是连续第9个月增持黄金。
对于外汇储备规模下降的原因，国家外汇管理局解释称，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用导致当月外汇储备规模下降。然而，我国经济基础稳固，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
民生银行首席经济学家温彬指出，7月外汇储备规模变化受到汇率折算和资产价格变化等因素的影响。美联储再度推迟降息，美元指数上涨3.2%，重回100点，非美货币集体贬值。日元、欧元、英镑兑美元分别下跌4.5%、3.2%、3.8%，由于外储以美元计价，非美货币贬值减少了经汇率折算后的外汇储备规模。此外，受美联储降息推迟影响，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1%，对外储形成拖累。但美国股指创下新高，对外储形成一定支撑。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前我国略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕水平。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为人民币汇率保持合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。
今年7月，我国出口顶住外部压力，通过优化产品结构、贸易伙伴多元化、拓展外贸新动能等方式实现了8%的超预期增长。国内经济在财政、货币、产业、民生等政策支持下稳健运行。下半年，我国经济依然面临不少风险挑战，但在政策的大力支持下，宏观经济将继续稳中向好，为国际收支保持整体平衡和外汇储备规模保持基本稳定奠定坚实基础。
黄金储备方面，人民银行7月末黄金储备连续第9个月增加，但增量连续第五个月处于低位，符合市场预期。王青表示，5月以来国际经贸摩擦态势有所降温，避险需求弱化导致国际金价出现小幅调整，但仍处高位。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。黄金是全球广泛接受的最终支付手段，人民银行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。因此，从优化国际储备结构、扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来人民银行增持黄金仍是大方向。
